经济增速下滑的趋势在放缓，但回升的力度较弱，基金认为经济处于弱复苏阶段。虽然目前房地产销售有所回暖，但短期来看地产政策不会松动，考虑到地产板块估值修复行情已告一段落，不少基金表示地产股短期不建议介入。对涨了300点之后的市场是涨是跌，基金出现了一定的分歧。但考虑到“两会 ”召开，基金认为，消费类行业、新兴产业的战略性投资机会受到关注，基础建设类行业受益于“两会”政策应有较好表现。
经济处于弱复苏状态
2月PMI数据继续回升，达到51%，多数基金认为数据环比改善较明确，经济处于弱复苏状态。南方基金认为，PMI持续保持回升势头，表明经济增速下滑的趋势在放缓，经济软着陆的可能性较大；未来几个月国内外需求改善有限，经济增速仍将回调，但回调幅度不大，有望在下半年逐步企稳回升。相对看好市场的中长期投资，PMI指数的回升，对市场进一步反弹构成利好，在短期的回调之后，后市仍将延续反弹趋势。
泰达宏利基金认为，购进价格持续快速上升，2月达到50%，最近3个月回升10个点。成本快速上升而订单增长缓慢，使企业利润空间不断下降，二季度市场可能面临着企业盈利的风险。总体来看，经济的见底回升仍需要时间，关键是需求要出现全面和有效的回升，否则企业停留在反复去库存过程中的时间可能会比较长。
上投摩根基金表示，从历史同期来看，2月PMI数据仍显著低于2005年以来52.33%的均值，绝对值也仅高于2009年，说明经济从底部的爬坡是缓慢的。总体而言PMI指数的回升对市场进一步反弹构成利好。
交银施罗德基金表示，从绝对数值来看，51%的数值同比低于历史数据，表明经济回暖力度较弱，目前经济处于弱复苏状态。预计3月PMI仍会有所回升，4月PMI可能会有小幅回落，但这些波动都属于正常范围，不必过分担心。对A股市场而言，今年大概率上有大量的结构性机会而非趋势性行情，需紧跟政策导向，予以判断。
市场震荡概率较大
板块机会上，消费类行业、新兴产业的战略性投资机会受到关注，基础建设类行业受益于“两会”政策应有较好表现。
申万菱信基金短期内相对看好估值低、需求稳定、并具有竞争力的公司，比如随着美国经济的缓慢复苏，相关的出口汽车零部件类公司将迎来机会；白酒行业去年12月行情较好，但由于经销商提货时间具有滞后性，导致一月旺季、二三月淡季行情的出现，同时基于行业轮动的观点，一季度将会呈上一份良好的季报，之后将会有一波短暂的行情出现；此外，随着“两会”的召开，与“两会”相关的主题性投资将值得关注，如：医疗、交通等；而通讯行业，则需密切关注“两会”期间及会后的讨论内容，择机操作。待主题性机会结束后，未来的投资机会或将逐渐向估值和基本面分析转移。
王晓明认为，在资产配置上，“消费升级+新经济 ”是主要的挖掘方向。重点看好估值在合理区间内的中高端白酒、生物医药、品牌服饰等行业，以及代表经济转型方向的节能环保、智能城市、人工替代、精密仪器、信息服务、新型材料等领域，尤其是成长性好的轻资产类型的上市公司。此外，还可积极参与具有明显价格优势并且未来业绩增长明确的定向增发股票以及与低估值板块相关的溢价不高的可转债。
另外，也有基金认为未来1-2月个股业绩面临季报和年报的验证，且周期品今年以来上涨的幅度已比较大，因此对于今年表现比较弱的消费类行业可以增加关注度。
地产股短期不宜介入
当前房地产销售回暖，天治基金认为刚需是根本原因，而且开发商为回笼资金确实在降价。但地产政策短期不会松动，主要是中央政府不想让市场预期上升导致价格重新回升。地产板块短期涨幅较大，有休整需求。但长期来看，地产股具备相当的配置价值。国联安基金表示，政府的地产调控还会继续，地产股估值修复已经告一段落，目前介入并不是好的时点。
基金对于地产板块长期的配置价值分歧较大，国联安基金认为政策调控持续时间越长、力度越大，未来地产反弹的可能性和力度也会越大，长期来看目前中国房地产的泡沫并不大，可以选择一些地产龙头股做长期配置。
而摩根士丹利华鑫基金则认为在房地产调控大方向不会动摇的前提下，房地产行业很难被继续作为国民经济支柱性产业，其蓝筹价值似乎值得商榷，目前较低的估值也仅仅是对前期业绩的确认，未来一段时间房地产个股的盈利水平能否保持仍然需要观察。
关注代表经济转型公司
国泰基金认为，由于“两会”召开，在中国经济结构转型的大背景下，消费、民生和战略新兴产业将会持续带来超额回报；另一方面为了防止经济过快下滑，预计中央会重新重视部分基础建设，此类行业也应该会有较好表现。中短期，虽然中国经济很可能会受到海外经济衰退和国内经济结构转型的影响而减速，但是由于估值水平已经处于历史低位，长期价值已经凸显。
申万菱信基金认为，A股长期来看维持向好趋势，但短期来看，反弹已超过300点，在经济环境和流动性仍待观察的情况下，预计短期A股震荡上行趋势依旧，但上涨空间有限。今年上半年，A股仍然存在一些结构性机会。
新华基金认为，目前，市场在年初以来的持续反弹后面临一定的调整压力，预计3月份市场震荡整理概率增加。市场行情仍围绕”蓝筹股“、”估值修复“等热点展开，随着”两会“的召开，”两会间受益政策的行业板块可多加关注。同时，除年报中的送股题材外，补涨个股、股价回到增发底价附近的个股也可关注。
景顺长城表示，目前市场震荡上行，比起暴涨暴跌，这种行情比较健康，稳定类的公司估值水平较低，不担心有冲高的影响，后市保持乐观，一、二月份信贷数据没有达到管理层的目标，预期不会出现紧缩政策，只要政策不转向，市场在低估值的情况下风险不大，看好低估值，增长稳定的公司，看好的板块依然是金融，家电，汽车和白酒。
兴业全球基金公司的副总经理王晓明表示，今年偏紧的流动性环境将会获得边际改善。从估值角度来看。当前A股全部上市公司2011年整体PE为12.19 倍，已低于A股历史最低估值水平12.54倍。但剔除金融、石化之后的整体估值为17.51倍，相较于历史最低11.88倍的估值水平还有相当距离。市场估值结构性差异显著，非周期行业及中小板、创业板相对估值仍处高位，估值隐含盈利增长高达35% 以上，仍面临较大下调风险。
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