钢价中期或继续上涨
中期来看，3 月份钢价继续向上的可能性较大，逻辑为低产量背景下，终端需求回升，且资金面不会成为阻碍。
我们预计3 月份平均钢价环比上涨150 元/吨左右。
需求后期将稳步释放
终端需求启动的迹象明显：1)走货量和开平量已回升至较高水平；2)社会库存首次环比下降；3)微观了解到部分地区采购放量。
随着气候因素改善——未来4-7 天，全国大部分城市气温将回升3-5℃，预计终端需求后期将继续回升。
根据2009-2011 年的历史数据，我们预测3 月份日均粗钢实际消费量将环比增加31.6 万吨(22%)，达到175 万吨左右。
资金因素中期不会成为障碍
首先，融资成本下降已是不争事实——贴现率进入“6‰”时代，关键的是，融资成本回落在目前时点上边际效用非常大。其次，随着资金趋势性放松以及库存下降，资金很难再与“高库存”因素结合起来促发钢价回调。
3 月份盈利将提升
盈利提升的原因为3 月份钢厂出厂价上调150 元/吨或更高，而2月份矿价仅上涨10 元/吨左右。
预计3 月份板材类和长材类产品，吨钢盈  利分别提升120 元/吨和180 元/吨左右。 |
