2月份，汇丰中国制造业PMI预览值为49.7，环比上升0.9个百分点；产出指数反弹明显至50.1，新订单与上月持平为49.1，就业指数小幅回升至50.8。中投证券今日针对上述数据发表了评论，评论称，一季度经济环比增速还有下探可能。 评论称，本月汇丰PMI回升主要受产出、就业指数拉动，反映需求状况的新订单指数未见改善，新出口订单指数大幅下滑，说明经济回升的内在动力还未具备，一季度经济环比增速还有下探可能。 评论进一步指出，政策将继续预调微调对冲经济增速的惯性下探。外围货币宽松、人民币升值预期重新确立带来外汇占款恢复增长，制约调降存准等数量型工具的使用空间。存款准备金率的调整将主要视银行体系资金、流动性状况，引导市场利率下行、表外资金回流，降低存贷比等指标对银行信贷能力的制约。货币政策松动将主要体现在信贷规模的扩张。地方政府全口径财政收入下降导致地方政府财政压力沉重，将自下而上倒逼地产政策不断松动，年中前后力度增强。
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