华海药业:业绩基本符合预期,沙坦是主要驱动力

公司今日公布2011年年报:收入、净利润同比分别增长79%和131%,实现EPS0.40元,基本符合预期。随着2010年后沙坦类药物欧美专利的陆续到期,沙坦类原料药仍将是未来两年内公司业绩的主要推动力,制剂出口有望从今年开始取得突破。我们预计2012~2014年公司实现EPS0.54元、0.67元和0.83元,对应PE分别为21、17、14倍,维持“强烈推荐-A”的评级。