杭齿前进(601177)：综合实力雄厚
□广发证券 真怡 陈金东 公司作为国内齿轮传动龙头企业，未来将有望获得国家补贴和税收支持。受益于2011年第四季度约1500万元的营业外净收入，公司全年净利润实现正增长。公司是国内齿轮箱行业领先企业，技术实力雄厚，短期内受需求影响业绩平淡；公司在工程机械、船舶配套领域市场占有率高，未来有望受到需求复苏的强力拉动。预测2011年-2013年的每股收益分别为0.37元、0.40元和0.49元，暂给予公司"持有"评级。 沧州明珠(002108)：锂电隔膜前景可期 □国金证券 张帅 刘波 公司锂电池隔膜产品市场推广成功，业绩仍然存在上调空间，最乐观估计2012年和2013年每股收益可达0.48元和0.72元。考虑到公司在动力锂电隔膜市场爆发的预期，保守预测公司未来两年复合增长率达34.2%，对应2011年至2013年摊薄每股收益为0.34元、0.45元和0.61元。给予公司2012年20~22倍估值，对应目标价9.02~9.92元，建议"买入"。 圣农发展(002299)：产业链完整 □国海证券 孙霞 鸡肉价格与猪肉有一定的关联性，按照生猪养殖周期看，2012年猪肉价格将处于下降趋势。但部分地区小猪疫情又发生，后续有可能改变此轮价格周期。预计公司2012年、2013年、2014年每股收益分别为0.65元、0.91元、1.31 元，对应的市盈率分别为23倍、16倍、11倍。公司产业链完整，产能持续扩张及稳定的销售渠道，给予"增持"评级。 |
