2 月上旬DRAM 合约价稳中有升，而现货市场2Gb 颗粒跌至0.89美元，表明当前的DRAM 市场不是由需求支撑，而是依赖供给端减产来维持供需平衡。据报道，台湾DRAM 芯片厂南科与华亚科已经悄悄在1 月开始停止减产的措施，缓慢恢复投片。1 月的投片将会在3、4 月实际产出，届时是否会再次造成供过于求、库存升高，值得密切关注。
苹果可能在 3 月7 日发布ipad3，其供应商三星、LG、瑞仪光电等已经开始发货，我们了解到ipad3 不仅硬件大幅升级，还增加了新的应用软件，值得期待。另外，Intel 的Ivy Bridge 芯片组可能在4月出货，对Ultrabook 是一大利好，也有望带动市场需求。
总之，从基本面看，1 季度的需求偏弱，业界预期2 季度会好转，3、4 月将是重要的观察期。产业链已经提前行动起来，逐步加大生产以备旺季铺货。
从投资角度而言，我们认为因预期改善带来的反弹告一段落，之后将是等待需求验证的时期，个股可能趋向于振荡。中长期而言，我们仍建议关注成长性明确的子行业，如千元智能手机、平板电脑等，个股包括水晶光电、安洁科技、长盈精密等。
水晶光电：全球红外截止滤光片、光学低通滤波器龙头，拥有产品质量、良率、客户优势；2012 年单反、单电数码相机快速增长，500 万、800 万像素智能手机快速增长，给公司带来确定性成长。
安洁科技：拥有现场管理、客户资源、规模化生产等优势；苹果ipad、MacBook 系列产品供应商，ipad3 的上市为公司带来确定性增长。
长盈精密：国内手机连接器、复合屏蔽件龙头，受益于千元智能手机的爆发式增长，大客户包括华为、中兴、三星等。
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