太阳鸟（300123）
评级：首次买入-A 评级机构：安信证券 公司2012年1月30日公告，预计2011年净利润为3996万元-4476万元，比上年同期增长25%-40%，预计非经常性损益对净利润的影响金额为350万元-450万元，业绩变动的主要原因是2011年公司加大了产品研发和市场开拓力度，公司产品的市场占有率进一步提高，使得主营业务收入实现较大幅度增长所致。 欧美成熟市场中低档游艇是消费主体，而我国租赁游艇可望成为大众消费模式，因此游艇产业在未来3-5年有望爆发式增长，预计“十二五”末市场需求约为200亿元，未来5-10年有望达到10万艘规模，这意味着1000亿元的市场容量。公司商务艇增长较快，私人艇相对平稳。公司销售区域在华南、华中、华东三足鼎立格局仍将延续，从规避税收以及目前消费环境考虑，商务艇仍为主导产品，预计复合增速55%，私人艇收入占比5%左右，预计复合增速27.5%。 上海新阳（300236） 评级：首次买入 评级机构：东方证券 公司2012年2月9日公告，拟授予71人132万股股票期权，占总股本的1.55%，预留股票期权应在本计划生效后12个月内进行后期授予。首次授予的股票期权的行权价格为17.17元，行权条件为：以2011年净利润为基数，2012年、2013年、2014年净利润增长率不低于20%、40%、70%，2012-2014年加权平均净资产收益率均不低于10%、11%、12%。 未来公司有以下四大投资亮点：一、铜互连。二、中低端封装产能从国际转移到大陆。全球封测巨头日月光宣布投资240亿元在上海投建半导体封测园，预计未来中低端封装产能国际转移将加速。受益于国际产能转移，公司有望随下游封测厂成长而一起成长。三：与海外公司合作，创造公司未来新增长点。四、股权激励增加公司长期增长信心。公司在今年2月公告了股票期权激励计划草案修订稿，计划授予股票期权的行权价格为17.17元。如该股权激励草案批准实施，将有望增加对于公司未来长期增长的信心，也是公司未来有良好业绩增长的保障。 探路者（300005） 评级：强烈推荐 评级机构：华创证券 公司2012年2月10日公告，拟向37名激励对象授予权益总计350万份。其中，拟授予100万份股票期权，行权价格为17.37元，约占本激励计划签署时公司股本总额26800万股的0.37%，首次授予90.25万份，预留9.75万份；拟授予250万股公司限制性股票，授予价格为8.36元，占本激励计划签署时公司股本总额26800万股的0.93%，首次授予225万股，预留25万股。行权条件为：2012-2014年加权平均净资产收益率分别不低于20%、20%和20%，2012年-2014年净利润相比2011年增长分别不低于40%、90%和150%。 行权条件较有吸引力，行权价可构成安全边际。探路者的"行业起步期+龙头占有率较高"优势是其他上市公司所不具备的。此外，在今年提价动力可能不足的背景下，户外行业是仍然能够实现量增的行业。预计，在前期快速渠道扩张、规模化效应逐渐显现的基础上，2012年是公司的业绩爆发之年；而2012年之后，随着公司收入规模步入新的台阶。 |
