2011年行业运行情况：
增速回落，但好于市场预期：2011年全行业实现销售额5.91万亿，同比增长12.1%。销售额增速较2010年的18.86%降低6.76个百分点。行业2011年全年实现销售面积约10.99亿平，同比增长4.9%。销售面积增速较2010年10.56%的降低5.66个百分点。
投资放缓，土地明显趋冷：2011年房地产投资为6.17万亿，同比去年增长27.85%。投资增速较2010年的33.16%回落5.66个百分点。2011年土地购置面积为4.1亿平，与2010年基本持平，同比增长2.55%。
预计2012年1季度行业继续回落：海通中性预期下，房地产1季度新开工增速将下降到8.75%和16.4%之间，房地产投资预计回落到22.4%左右。土地购置数据不乐观，1季度增速有可能负增长。土地市场的不景气将使房地产投资和新开工的回落保持到2季度。
重点跟踪上市公司运行情况总结：
重点公司2011年业绩情况：龙头公司2011年业绩锁定性较强，预计2011年业绩平均增长率在26.07%。部分二、三线龙头公司2011年存在业绩下调情况，从目前统计看二、三线公司预计2011年全年增长在13.05%。。(点击查看>>>房地产行业领涨个股一览)
重点公司2011年销售情况：一线龙头个股中招商地产、首开股份2011年销售增幅较大。二、三线代表中福星股份、中南建设2011年销售较2010年增幅较大。
全行业运行较平淡： 在全行业146家上市公司中72家企业发布业绩预计公告，其中预增公告39家，排除重组企业后的平均预增幅度为139.99%；预减公告34家，平均预减幅度为-39.39%。
维持行业“增持”评级。2011年A股市场PE(TTM)在13.53倍，房地产板块PE(TTM)在13.83倍。从年报预计情况看，A股龙头地产企业年报业绩基本稳定，无明显利空；二、三线公司存在业绩下调现象，但是在三季报修正基础上下调幅度不大。在政策难言放松也难言加码的时间内，流动性放大信号(M1和存款准备金)将成为改变行业当前预期的关键。
择股逻辑。未来择股思路可基于三条主线：1)看好龙头地产后期整合能力，推荐万科、保利地产、招商地产、金地集团、荣盛发展、华侨城A和首开股份；2)具备股权激励和股东增持的二、三线公司，推荐中南建设、冠城大通；3)股价充分反映利空预期，2010年销售保持增长的个股，推荐福星股份。
风险提示：一旦国内未来采取更加严厉的调控措施将直接影响行业未来发展。
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王亚伟青睐地产股 捧场者增多
●“明星”基金经理王亚伟继续重仓地产股
●业内人士表示，地产股整体难有大起色
由于对政策转向过于乐观，过早重配地产股，2011年9月份沪深股指破位下跌时，“公募一哥”王亚伟管理的华夏大盘与华夏策略9月份的月度跌幅均超过12%，人称王亚伟“败走麦城”。
王亚伟继续重仓地产股
最近陆续披露完毕的基金2011年四季报显示，王亚伟管理的华夏大盘、华夏策略两只基金，仍然保持着对地产股的重仓。两只基金第一大重仓
行业依旧是房地产，分别持有17.26%和15.34%，只是持仓比例较三季度末微幅下降。
但王亚伟并不孤独，不少基金经理渐渐走入看多地产的行列。
一位总部在北京、不愿意透露姓名的基金经理在与记者交流时表示，楼市下跌是现状，已经反映在股价里，而投资是投资未来，未来的方向，是货币放松和政策微调。
但广发证券分析师沈爱卿表示，除非调控政策放松，否则地产股整体难有大起色。
基金经理们的判断
根据天相投顾数据，2011年四季度，低估值的金融保险、房地产业和防守性好的食品饮料受到基金青睐，基金大举增持这三大行业。
今日投资2012年一季度基金经理调查结果显示，未来6个月，52%的被访者看好金融、地产股，74%的被访者预期央行将采取更为宽松的货币政策。
2011年，沪指、深成指平均跌幅达25.05%。在遭遇调控的巨大影响下，A股地产股市值全年缩水2128亿元，同比下跌20.87%，但龙头地产股抗跌性较强。
亦有基金经理表示，历史的教训十分惨痛，调控政策总是在市场情绪最乐观的时候不期而至。基金经理们的判断也有些许赌博的成分。
上投摩根中国优势基金经理杨安乐认为，2012年房价有可能明显下跌，而多层次的住房保障体系也将逐步建立，房地产调控取得实质性的成果，房地产行业的估值压力明显减小，板块也会逐步企稳。
博时主题行业基金经理邓晓峰认为，目前经济趋势已在好转，住宅降价正在从一线城市向二、三线城市蔓延，限购存在放松的可能。邓晓峰表示上半年房地产将是标配，下半年则超配房地产。(华西都市报) |
