公司是首家央企背景的影视类上市公司,立足于影视剧特别是精品剧的制作与发行业务。按照获得《国产电视剧发行许可证》的数量计算,公司是国内排名前五的电视剧制作机构,在电视剧制作的数量和质量上居于行业领先水平。
1、去年10月中央提出加快发展文化产业、推动文化产业成为国民经济支柱性产业,为公司所处行业带来长期政策性利好支持。
2、作为行业内较实力的公司,近年来制作了《新红楼梦》、《媳妇的美好时代》、《汉武大帝》等优秀剧目,与广东卫视、北京卫视、河北卫视有深度合作;但与中央台、湖南台、浙江台等实力强劲的卫视几乎无合作。
3、公司日常的经营主要由三位业内优秀的资深人士负责,分工明确,合作较好,迄今为止公司电视剧销售率100%,高于行业平均80%的成功率;报告期内16部电视剧仅有3部放在非黄金时段播出,仅有一部小额亏损;且公司成立十年均保持盈利。
4、2011年上半年公司毛利率出现15%的提升原因在于网络媒体高价竞购公司发行的剧集,大幅提升了当其毛利率。未来公司与网络新媒体的深度持续合作将大幅提升毛利率。
公司未来业绩的增长取决于此次募集资金,业绩出现大幅增长的可能性较低。但由于此股所处行业受国家政策扶持力度较大,且公司质地较好,全面参考A股上市公司华谊兄弟、华策影视、光线传媒的估值及市场表现,给予公司25-30倍PE,预计公司2012年业绩为2.04元,对应公司合理股价在51元-61.2元之间。仅供参考!
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