订单超预期为大概率事件
长荣股份（300195）：烟草总局年底招标、融资租赁和更加灵活的销售制度等将保证公司增长20%以上，出口有望在6000~7000万基础上翻番增长。在2011年业绩超预期的基础上，公司2012年新接订单考核指标同比增长35%左右，一季度订单超预期也为大概率事件。我们维持公司2011~2013年EPS分别为1.15元、1.53元、1.97元的盈利预测，给予第一目标价31元。 投资评级：强烈推荐。（民生证券） 环首都经济圈再下一城 华夏幸福（600340）：公司发布公告，公司与香河县人民政府、朗森汽车产业园开发有限公司就整体开发建设香河区域的相关事宜达成初步意向，并签订《关于香河县约定区域整体开发建设的合作框架协议》，由公司与朗森汽车产业园开发有限公司合作进行区域整体开发，区域占地面积为40平方公里。截至目前，公司拥有的项目总占地达到475平方公里，其中430平方公里处于环首都经济圈。预计公司2011~2013年每股收益分别为2.3元、3.2元、4.8元，合理估值29.8元。。 投资评级：买入。 （光大证券） 有望继续超越行业成长 洋河股份（002304）：洋河作为行业前三大企业，受行业影响不可忽略，但公司具备更强的抵抗力，因为其目前仍处于高成长阶段，且产品线丰富，渠道控制到位。2012年公司将全面推进梦之蓝，目前梦之蓝、高端珍宝坊系列都保持100%以上增速；在获得周边市场先发优势后，公司将继续推进京、津、琼等重点市场的快速发展。预计公司2011~2013年EPS为4.54元、6.45元、8.59元，给予一年期目标价175元。 投资评级：买入。 （瑞银证券） 成本下降提升盈利能力 燕京啤酒（000729）：在燕京啤酒的成本结构中，大麦约占20%，包装物约占25%，人工约15%，大米约占10%，其余占30%。目前燕啤库存大麦均价约为280美元/吨，而2011年使用的大麦均价约为330美元/吨，同比下降了近15.15%。在其他因素不变的条件下，仅此一项就有望提升公司的毛利率约1.75个百分点。预计燕啤2011~2013年EPS分别为0.718元、0.909元、1.113元，给予12个月目标价为22.7元。 投资评级：推荐。 （日信证券） |
