平安证券：长盈精密业绩持续高增长
长盈精密（300115）专业从事电子信息产业精密电子零组件的研发和生产，属于电子元器件制造行业的高端。目前的主要产品包括精密型电磁屏蔽件、连接器、SMDLED支架及手机滑轨等四类产品，应用于通信领域及数码产品。2009年，公司主营业务收入2.76亿元，实现净利润5400万元。数据显示：公司2011-2013年综合每股盈利预测值分别为0.95元、1.45元、1.99元，对应动态市 盈率为33倍、22倍、16倍。 平安证券认为公司的核心竞争力可以归结为两点：1）强大的精密模具开发能力，以及由此带来的快速订单响应能力。公司的下游主要为手机，产品种类多、更新快，公司模具精度高、数量大，而且公司开发周期一般为20天。2）大客户优势，公司的主要客户为三星、华为和中兴，其中三星手机出货量全球第二，2010年销售2.8亿只，占全球17.6%的份额；中兴和华为是手机领域的新贵，两者所占的全球份额由2009年的2.4%上升到2011Q3的5.6%。下游客户的快速发展带动公司一起成长。 风险因素：警惕智能手机需求受宏观经济影响不达预期。 方正证券：东方电热业绩加速释放 东方电热（300217）主要经营各种民用和工业用电加热器，是研发、制造、销售、技术转让和服务一体化的现代化公司，已发展成为电加热行业技术领先、规模较大、品种齐全的龙头企业。数据显示：公司2011-2013年综合每股盈利预 测值分别为1.34元、1.87元、2.41元，对应动态市盈率分别为22倍、16倍、12倍。 公司此次拟将超募资金投入热水器市场符合预期。该项目建设期9个月，预计2012年7月竣工，运营期10年。此次募投项目向热水器、洗衣机领域拓展，顺应下游强大需求景气，公司大客户优势地位和产品卓越的盈利能力将确保新增产能全面向收入转化，收入加速向利润转化。 风险提示：下游空调需求放缓；行业竞争加剧；工业与民用业务资源投入不平衡；新业务拓展较缓。 |
