华融证券发布市场策略研报指出，1月份，在去年四季度经济增长超预期、流动性释放等利好的推动下，沪指在创下2132点低点后展开了一波反弹，反弹主力是有色、煤炭、证券、建材等蓝筹股分布较多的板块，有色板块涨幅高达21%，煤炭、非银行金融分别上涨17%和16%。节后，受流动性退潮、经济基本面没有改善以及前期涨幅过大等因素影响，沪指在60日均线附近遭遇抛压，但中国PMI略好于预期、欧债危机略有缓解、新增信贷强劲以及政策松动预期等使沪指在10日均线附近遇到支撑。
研报指出，在以美国为首的发达经济体再度加大政策宽松力度、公开市场大量资金到期、外汇占款下降的情况下，中国存在继续下调存款准备金率的可能，政府也可能继续推出刺激消费的系列政策，这些政策措施可能助力沪指突破60日均线的压制，但在宏微观基本面未明显改善的情况下，市场向上趋势仍没有形成，沪指难以突破半年线的压制。
总之，华融证券认为，在政策宽松的刺激下，市场存在突破60日均线的可能，但继续向上的空间有限，市场本轮反弹可能逐渐进入尾声。操作上，建议继续逢高减持高估值以及年报业绩存在较大不确定性的个股，蓝筹股不宜再度追高，整体可以保持5-6成的灵活仓位。
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