| 春节前的"红包行情"让投资者对龙年的走势有了不少期许。在这期间"煤飞色舞"以及水泥股的领涨让行情的可持续性增加了不少确定性。在春节后开市的第一周，我们对节前行情的"领涨标兵"仍应密切关注，它们的走势将直接影响本轮行情的高度。 煤炭股 受关注度：★★★★☆ 历史经验显示，几乎每一轮行情的大涨，资源类个股都功不可没，都是有色、煤炭领衔主演。 华泰证券认为，煤炭股节前的大涨与煤炭行业基本面并无显著联系，更多是去年12月信贷数据略超市场预期以及温家宝总理"提振股市信心"的讲话，导致市场对未来流动性预期发生变化。由于煤炭股2012年的PE普遍在11-13倍，处于接近历史底部区域的位置，存在估值提升的空间。华泰证券认为，煤炭股行情持续至下一期信贷数据公布之前的概率很大。 有色股 受关注度：★★★☆☆ 节前A股市场有色金属板块强势尽显，有色金属板块指数几近涨停。在有色金属板块引领A股反弹的同时，国内期货市场沪铜、沪铝、沪锌等金属期货品种亦走出单边上涨行情；而在国际贵金属市场，伦敦金同样呈现强势。 有分析认为，随着行业"十二五"规划发布，政策对有色金属行业扶持将落实到企业层面，此外在节后现货市场备货需求刺激下，有色金属价格反弹或将进一步延续，而一季度在年报行情影响下，A股市场中有色金属板块或将反复活跃，股期联动的现象也将进一步显现。 水泥股 受关注度：★★☆☆☆ 统计显示，2012年计划新开工建设保障房700万套，竣工500万套以上。虽然全年新开工保障房量有所下滑，但是加上2011年延续下来的未完工保障房数量，2012年在建保障房数量将达到历史最高峰，来自保障房的水泥需求得到保障。 国信证券认为，随着行业供需关系的改善和集中度的提高，水泥企业的盈利能力未来仍有提升空间，进而带来股价的提升。水泥股目前仍处于超跌状态，估值已经处于底部。 □ .潘.敏 .北.京.商.报
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