| 盲目打新炒新可能导致"多输"局面 监管部门将完善新股价格形成机制 维护资本市场健康稳定发展 中国证券监督管理委员会党委委员、主席助理吴利军日前接受媒体采访时表示，应理性看待新股的投资价值及风险，投资股票须更多关注公司本身，盲目打新、炒新可能导致"多输"局面，对中小散户投资者来说，投资新股可能面临更大风险，应审慎确定投资方向。 吴利军表示，监管部门将围绕保护投资者合法权益这一核心目标，按照"三公"原则，努力推动建立面向投资者的有效、诚信的证券市场，构筑投资者保护的良性生态环境。 他指出，投资者保护工作需要资本市场各主体参与、投资者自我保护并举。发行人要有商业诚信，充分重视各类股东的共同利益；中介机构要提高诚信意识和法律意识，勤勉尽责，提高业务水准；广大投资者应多学习、多分析，提高自我保护能力和风险防范意识，谨慎作出投资判断。 吴利军说，监管部门有责任，也有信心逐步改变投保工作现状，将继续改进和完善监管制度，推荐法律法规体系的完善，推动各市场主体归位尽责，完善新股价格的形成机制，落实和强化中介机构的责任，加大对投资者法律援助力度，共同维护资本市场的健康稳定发展。 盲目打新炒新 可能导致"多输" 吴利军表示，新股发行是证券市场一项常规业务，但在我国内地市场长期受到特殊追捧，很多投资者特别是散户投资者在没有深入研究的情况下，盲目偏爱打新股、炒新股，不仅自身遭受损失，还可能导致"多输"的局面。 "毋庸讳言，新股发行制度尚存在缺陷，市场约束机制也不够完善，监管部门正在研究如何改革完善，就现状而言，过度炒作新股，不仅危害市场，而且根本上损害投资者切身利益。"吴利军说，监管部门对投资者，尤其是中小投资者盲目过度炒新问题十分关注。特别提醒投资者，尤其是中小投资者要理性参与，不要盲目跟风。 "近年来，证监会一直倡导长期投资、理性投资，就是希望能改变中小投资者盲目跟风、听消息、炒题材、迷信概念股的局面，改变'赚快钱'、'赚大钱'、'一夜暴富'的心态，投资股票要回归常态。" 吴利军表示，买股票不是买彩票，不是下赌注，一定要看公司的基本面，看其实实在在的发展潜力，否则把普通企业当作高成长企业，把较差的公司当成优质公司，给它以高价，让它筹到很多资金，没有合适的项目，那就会浪费宝贵的资源，最终损害全体投资者的利益。而这也并非建立资本市场的初衷，"只要大家不那么盲目追新、炒ST，股市结构就会好转，市场秩序就会好转，价值就会提升"。 投资者应充分认识打新收益与风险 吴利军指出，资本市场对于引导社会储蓄转化为长期投资、合理配置资源具有重要作用，新股发行是连接投融资双方的桥梁，是资本市场不可或缺的组成部分，但投资者应当理性看待新股的投资价值与投资风险。 他表示，"新股不败"、认购新股保赚不赔的现象，有其特殊的历史背景，这种状况并不正常，也不可能长久。因此，广大投资者对投资新股可能的收益和风险应由足够的认识。 "不可否认，一些新发行股票的公司行业独特，有较大的发展潜力，资本市场成为其高速成长的加速器。与此同时，投资者还要认识到，投资股票应当更多地去看公司本身，与是否是新股没有直接关系，投资新股也不能与盈利画等号。'股市并非遍地黄金，新股未必都能赚钱'。" 吴利军说，与二级市场股票相比，新股的透明度相对较低。新股信息披露仅限于招股说明书，以及中介机构的保荐报告、投资分析报告，新公司没有经历过市场的检验，经营风险也没有充分暴露，投资者对其真正了解需要过程。因此，相对而言，投资新股的不确定性更高，风险更大。 统计显示，2009年以来，新股破发逐渐增多，2010年首日破发率约为7％，2011年约为27％；2011年，下半年参与新股申购的账户数比上半年减少1万多户。近日，两家公司因参与询价机构不足而致中止发行。 吴利军表示，这些数据虽不全面，但从中可以看出，随着更加完善的市场机制的引入，一级市场固有的风险特征逐步显现，以往热衷打新的部分投资者已开始反思。 中小投资者应审慎确定投资方向 据统计，我国境内股市中小投资者持股市值在10万元以下的占比超过80％，这与海外市场新股大部分由机构购买的情况有很大差异。 吴利军表示，随着各类细分行业的公司不断上市，公司业务越来越专业化，而中小投资者在知识储备及了解发行人的资料来源，渠道方面很有限，特别是新入市投资者，风险意识或经验不足，对已经上市的公司尚需精心研究，对新股更难做到详细了解，这种情况下盲目跟风投资新股，可能面临更大的投资风险。 |
