山东高速(600350)：估值优势明显
□申银万国 周萌 山东省收费公路专项清理自查自纠阶段已近结束，公司路产收费权基本是交通部审批，被收回的风险很低，公司的政策风险已逐步消除。预计公司2011年-2013年每股收益分别为0.43元、0.48元、0.54元，对应目前股价市盈率分别为8.16倍、7.31倍与6.5倍。目前公司的市净率仅1.05倍，估值优势明显，具有较高的安全边界，考虑到今年分红率可能达50%，上调公司评级至"增持"。 时代新材(600458)：配股融资加快转型 □华泰联合 王轶铭 徐才华 预计铁路建设复工将推动公司今年业绩向上，为年中配股融资加快转型创造良好的市场环境。公司作为南车集团新材料产业平台，在铁路领域之外，也具有广阔的发展前景。在大股东的支持下，通过配股融资加快进军军工环保等新领域。维持公司2011年至2013年每股收益0.49元、0.65元、1.05元的盈利预测（不考虑配股摊薄），对应当前股价动态市盈率分别为23.1倍、17.4倍、10.8倍。维持"买入"评级。 |
