| 央票春节前停发节前或不下调存准率 央行昨天发布通知称，为促进春节前银行体系流动性平稳运行，将于春节前暂停中央银行票据发行，并根据实际需求开展短期逆回购操作。 统计显示，春节前最后两周，公开市场到期资金分别为730亿元和10亿元，因此即便在没有实施逆回购的情况下，节前最后两周也至少实现净投放740亿元。 分析人士表示，央行此举是为了充实节前市场资金，目前公开市场的资金松紧适度，因此春节前下调存款准备金率的可能性不大。 受岁末年初及春节前市场资金面偏紧的影响，自去年12月27日央行发行2011年度最后一期1年期央票以后，3月期央票已连续两周暂停发行。而本周二由于元旦假期，常规的1年期央票也停发。 据统计，上周及本周央行在公开市场分别净投放90亿元和510亿元。而此前4周，央行连续在公开市场净回笼资金共达2080亿元。因此，不难看出时近节前央行在公开市场操作上的明显转向。 据分析人士指出，元旦过后资金面虽有一定程度的放松，但春节临近，资金面回暖将短暂而有限，春节前银行流动性将面对多重考验。 招商银行分析师刘俊郁日前发布报告称，2012年一季度资金面依然是瓶颈，如无新的政策支撑，春节前资金面出现大幅放松的可能性不大。 光大银行首席宏观分析师盛宏清也认为，当前央行的货币政策总体保持稳定，目前公开市场的资金松紧适度，加之1月还有小幅外汇占款的增加，春节前下调存款准备金率不太可能。 由于年后大笔商家收入和个人储蓄将流入银行，金融专家赵庆明认为，为避免流动性带来放贷过度和货币市场利率下降的问题，央行可能会在节后短期回笼货币，对冲市场上的旺盛流动性。(上.海.商.报.) |
