国海证券(12月30日发布研报称，A股市场可以被看作一个典型的周期性股票，因此流动性对于市场影响较大。按照测算，由于外汇占款增速的放缓，2012年将会下调3至4次存款准备金率。如果在元旦和春节后均下调一次存款准备金率，那么商业银行超储率将达到2%以上的水平，接近2011年1季度的相对宽松状况，有望给予市场熊市反弹的机会。
从市场的长期趋势来看，证券市场仍然缺乏中长期的趋势性机会，最终的低点还未出现；国海证券认为，2012年继续探底概率较大，初步预计上证指数的波动空间为2000点到2800点。
研报称，对于市场的中长期走弱的看法不变。而在熊市中只有超预期的成长才能获取超额收益。因此国海证券更加强调的是应对熊市的根本策略：从长期的角度出发，买入顺应“经济结构调整”的成长类品种，关注消费、节能环保等相关重点公司。
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