华宝兴业拒绝再玩 二级市场站起来了 12月28日，华宝兴业基金官网上发布了一封致"尊敬的发行人、保荐机构"的友情提示。公司方面表示，为提高公司投研工作效率，决定即日起公司管理的公募基金暂停参与各发行人的IPO询价，暂停接待各发行人、保荐机构的IPO路演。此举开创了机构公开拒绝IPO的先河，令资本市场一片哗然。有专家指出，现有新股询价制度存在缺陷，令基金陷入了"不得不报高价"的怪圈。调查显示，绝大多数网友支持华宝兴业基金暂停IPO询价的行动，并且认为管理层应该停止新股发行。 基金大佬hold不住 拒绝IPO 实际上，机构对新股发行早有微词。在本月13日大盘跌破2300点时，华夏基金管理公司副总经理张后奇就怒称："股票市场如此惨跌，百姓血泪斑斑，权贵盆满钵满。世界上绝对不存在持续践踏二级市场投资人利益、一边倒偏向筹资者利益的单边资本市场！"根据资讯统计，截至昨日，2011年上市的282家公司中，复权后收盘价低于发行价的就有203家，占比72%。其中跌得最多的庞大集团、华锐风电等公司跌幅甚至超过60%以上。而踏入12月份，上市公司跌破发行价更是家常便饭。 由于基金公司多采取网下申购方式，一旦申购成功至少要面对三个月的新股限售期。市道好的时候，基金手中的新股就算是等半年再出也有利可图。不过自从股市一路走低，新股破发也开始加速。从以前的"每月有破发"变成"每周有破发"，跌破2300点以后再进化成"每日有破发"，最近两天发行的新股卫星石化、南通锻压等更是一举进入"首日就破发"状态！眼见申购的新股转眼就变成烫手山芋，也难怪基金会愤懑不平。有人评价，在目前IPO申购风险已经越来越大的环境下，本次华宝兴业拒绝打新的行动是"合情合理"。 专家建议修改询价规则 事实上，新股询价水分高早已是市场共识。其根本原因在于，目前新股询价采取的是"荷式竞价法"。这个方法的要点在于，最终股票的发行价是以入围机构的最低价决定。只要你入了围，只要最终入围的最低价是10块，那么就算是报50块的机构也可以按10块钱购买新股，根本不需要支付其申报的高价，但是却可以保证入围稳获新股的配售额。这种制度的优点在于"竞价"，消除了过去机构合谋压低发行价的漏洞，但是同时变相鼓励机构报高价，否则就无法获得新股配额。正因为如此，才会出现各家机构拼命报高价的现象。而无法报高价的机构，则面临出局危机。著名投资人士李驰透露，其管理的私募基金由于总报低价，早被剔出询价机构行列。 如果要消除上述漏洞，有人建议将目前的新股询价改为"美式竞价法"。美式竞价的优点在于，最终股票的发行价与各家机构的报价挂钩，而不必为单一价格。假设最终新股竞价入围的机构有10家，最高的入围机构报价是50元，那谁报50元就必须按50元购买。最低的入围机构报价10元，只要能入围那就可以按10元购买。无疑，这将大大增加报高价的机构风险，从而促使机构的报价更为理性。 网友力挺华宝兴业 昨日上证指数收于2173点，整个2011年A股跌幅已经达到22.6%。有人总结2011年的A股市场是"一级市场发得太贵，二级市场输得太惨。"在股市各方参与者中，股民、券商、基金均亏损累累，但唯有IPO公司赚得盘满钵满。据统计，整个2011年A股流通市值较年初减少接近3万亿元，但新股却仍然募集了超过2700亿元资金，还不包括限售股解禁后的套现影响。如此一面倒的盈亏情况，难免让人感到气结。 根据调查，截至发稿为止，支持华宝兴业基金暂停IPO询价的网友占到97%，而认为管理层应该停止发行新股则达到87%。有人对这次华宝兴业的行动作了如下总结："基金和二级市场机构一直被动挨打从未反击，起义获得满堂彩，二级市场站起来了。2011年末，太精彩了！"(.投.资.快.报) |
