| 郭树清历数券商六大缺陷 研究水平低首当其冲 12月15日，《财经》年会在京举行。证监会主席郭树清作闭幕演讲时指出，中国券商存在规模小、能力差等六大弊端，研究水平低首当其冲，根本起不到引导价值投资的作用。 "经过此轮金融危机，国际投行已经像回用地沟油的公司一样声名狼藉，但中国券商依然无法与之相提并论，而且在相当长时间内，不会有一家券商大到不能倒。"郭树清说。 目前，中国109家券商的总资产规模还不到高盛的1/3，与摩根斯坦利的资产规模相当，更严重的是，其业务扩展能力很差，国际投行在金融危机前的财务杠杆达到了30倍，目前也有13倍，而中国全行业平均只有1.3倍。同时，中国券商还存在同质化竞争严重，激励机制不完善，高端人才匮乏等缺陷。 不过，如果与其较低的研究水平相比，上述缺陷似乎又算不了什么。"无论是对宏观形势的把握，还是对具体行业的分析，券商的研究水平都难以形成价值投资的引导作用。"郭树清说。 券商发布的投资策略报告已日益被投资者当作反向操作指标来看待，以近三年为例，其报告的底部误差都保持在300点以上，顶部误差则在500点以上。 郭树清指出，由于券商普遍没有做到以客户为中心，没有做好投资者服务，导致业绩越好的股票反而越没人买，一些年收益率在10%以上，分红力度比较大的公司，往往不能受到投资者青睐，"蓝筹股卖的差，创业板'三高'，应该说都与券商有很大关系"。 目前，中国GDP总量、股票市值已经位居世界第二，债券市场位居世界第五，企业债市场位居第三，"但中国投行的影响力严重不匹配。券商应该抓住场外交易市场发展、社会财富激增、社会保障体系建设的机会，迅速提升自己的地位。"郭树清说。 |
