11月份:吞吐量环比回升,但同比增幅下降
11月份中国主要集装箱港口的日吞吐量环比回升4%,同比增长6%。同比增幅显著低于10月份的13%和年初至10月份的11%。外贸放缓是主要原因,11月份外贸集装箱吞吐量同比下降1%,占总吞吐量的百分比降至68%,低于9月份/10月份的71%/70%。
渤海湾港口吞吐量仍然强劲;长三角和珠三角港口吞吐量略逊预期
渤海湾港口吞吐量仍然强劲,同比增长11%(其中国内业务吞吐量同比增长28%)。10月份表现强劲的长三角港口吞吐量同比下降3%,略逊预期。珠三角港口表现各异,广州港吞吐量同比增长24%,但深圳港吞吐量同比下降4%。
预计12月份吞吐量将强劲回升
尽管11月份吞吐量放缓,但我们预计12月份吞吐量增幅将强劲回升,原因是2010年基数低,且春节较早(2012年春节从1月23日开始,2011年从2月3日开始)将提升吞吐量。因此,我们仍预计11年4季度吞吐量应高于3季度的低谷,并实现同比强劲增长。
首选大连港
我们的板块首选仍是大连港,原因是其估值具吸引力且盈利强劲回升。我们还看好和招商局国际(CMHI)。
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