| 央行超预期地"降准"，丝毫未止住市场下行的步伐；对经济工作会议的憧憬，也只是令股指短暂收出四颗"十字星"。当经济工作会议释放的放松信号弱于市场预期之时，"画饼充饥"的游戏便难再续，于是股指释放出加速向下的变盘信号。在沪综指五连跌的大背景下，个股几乎是哀鸿遍野，有多达90只个股连跌天数超过8日。 90只个股惊现"八连跌"本周召开的中央经济工作会议并未出现超预期的内容，唯一可能触发反弹的导火索也不复存在，在此背景下，股指持续地量杀跌，不断刷新阶段新低。 事实上，除"降准"隔天股指大涨外，其后股指几乎是跌跌不休，仅在上周周中的"十字星"排列组合中出现过单日的微幅上涨，最近五个交易日股指更出现五连阴的形态。统计显示，自12月2日以来，上证综指累计大跌6.63%，昨日又出现地量杀跌的走势，股指盘中低点2224.72点及收盘点位2228.53点均创出近三年的新低。 而在大盘呈现"断崖式"下跌的背景下，个股自行"挖坑"的幅度更为猛烈。统计显示，当前两市共有90只个股出现8连跌以上的走势，新时代、大商股份更出现11连跌，期间累计跌幅分别高达18.70%及13.83%，ST传媒及南方航空也出现10连跌的走势，期间累计跌幅分别高达32.69%及12.77%。在出现9连跌的60只个股中，期间累计跌幅超过20%的个股多达19只，其中三峡新材最近9个交易日累计大跌34.49%，四环生物近9天也暴跌25.55%。在出现8连跌的30只个股中，近8天累计跌幅超过20%的个股有7只。如果将连跌天数缩减，则发现个股出现5连跌以上走势的更多达543只，市场恐慌杀跌的情绪可见一斑。 加速赶底跌势进入尾声？ 众所周知，在股指的寻底阶段，个股的调整通常都极为剧烈。而做空力量的衰竭，只能通过两种方式达到，一是出现重大利好，投资者重燃做多信心；二是个股通过自行挖坑充分释放做空动能。很显然，当前期待政策出现重大利好，几乎是天方夜谭，那么，股指要真正探明底部，唯一可行之路，就是自行调整充分释放风险。 问题是，何时才算真正释放完风险？在股指连续地量杀跌、期间几乎未出现抵抗性反弹的当下，在11月新增信贷数据差于预期的当下，做空动能应该还很难消散，短期而言，地量下跌的态势或将继续。 不过，世上没有只跌不涨的股市，在短期过度超跌之后，股指技术性反抽的意愿也在逐步增强。值得注意的是，当经济基本面的下行和政策松动的弱于预期也无法准确解释近期的破位下跌之后，分析人士开始将矛盾指向新股发行这一涉及股市资金供求面的中长期问题，而这正好也说明了近期的"断崖式"下跌存在过度之嫌，从这个角度而言，超跌反弹或已近在眼前。或许，当下投资者更多的是要耐心等待，或许超跌反弹就在下一个交易日。 |
