证券通12月12日市场投资多空分析
看多因素： 1. 中央勾勒经济发展方向，胡锦涛：扩大开放战略不变 ★★☆
2. 中央经济会议12日召开，财政或放松 ★☆☆
3. 周小川：探索逆周期调控，强化系统风险监测 ★☆☆
看空因素：
1. 审核过会率悄然上升，IPO未降速，本周五股发行 ★☆☆
2. 11月出口增速创9个月新低，贸易顺差同比降34.9% ★☆☆
证券通一语道破
9日，中央政治局会议对明年政策定调，实施积极财政和稳健货币政策，经济工作将围绕“稳增长、调结构、保民生、促稳定”展开。“稳”字尤为突出。重点扩大消费，但对于房地产业明确调控不动摇。
海外市场方面，欧债局势再度主导市场，连美国强劲的消费信心和中国回落的通胀数据，也拉不开市场的关注焦点。上周初德法领袖提出欧洲财政联盟框架，市场产生憧憬。周四减息25基点，并以非常规方法为银行提供流动性，但是拒绝长期、无条件地干预债市，为债务国的财政赤字背书，市场情绪跌入谷底。周五欧元区所有国家领袖签署新的财政公约，不过市场观望情绪浓厚，仍在消化财政同盟的细节。本周关注周二联储例会，预计利率不会改变，但对QE的任何言论都会对市场有影响。
对于A股来说，本周东吴证券和新华保险将上市，同时八家公司将上会，市场又将接受考验。政策基调并无超预期，预计A股行情整体弱势。中期来看，2012年股市流动性无论是增量还是存量，都有望得到较大程度的改善。在10月份政策开始出现“微调”、信贷投放规模开始增大，以及存准率下调的背景下，M1、M2增速在10-11月份已经见底，M1、M2增速历来是股市兴衰的先行指标，超前周期大约1-3个月。按此信号，意味着明年春节之前的行情仍将以弱势整理、反复筑底的走势为主，在明年一季度中后期经济数据最悲观的时候，行情有望否极泰来。因此，目前的行情，看一两个月或许仍是迷茫，但上证指数在2300点的水平线上看三五个月或许会觉得豁然开朗。在此背景下，侧重防御、自下而上挖掘结构性机会仍是主要策略。
注：★★★ 对市场影响较大
★★☆ 对市场影响一般
★☆☆ 对市场影响较小
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