高盛：中央经济工作会议政策利好将十分有限 或推进减税 高盛亚洲中国宏观经济学家宋宇日前发布报告称，鉴于政策放松立场已经很明确，即将召开的中央经济工作会议在判定政策整体方向上的作用将十分有限。 "如果政府没有希望发出放松信号，完全可以选择低调得多的公开市场操作向银行系统注入流动性。在一定程度上可以比较2008年的情形，当时政府在11月初宣布4万亿刺激计划，1个月之后的中央工作经济会议对实际政策的影响就不大。"宋宇说。 宋宇认为，尽管今年不会以物价稳定为首要任务，但也不会放松要求，其原因有二，一方面是在外需放缓的情况下，如果政策不进行及时调整，中国经济将面临日益加大的通缩风险；另一方面尽管CPI通胀率已经回落，但同比水平仍然很高，政策过度放松容易导致通胀压力反弹。 "从这个角度讲，尽管实际政策立场已经放松，但政府可能保持稳健货币政策和积极财政政策的基调。在谈及外部环境时，近期大部分政策声明都将其描述为不确定性高，而不是像2008年那样明确预期日益恶化，这可能反映了政府认为当前尚不适宜大幅调整政策的立场。"宋宇说。 在此次会议上，宋宇认为决策层将重申以下长期重点发展领域：一是推进发展现代农业；二是加快经济结构调整，特别是鼓励居民消费和发展新材料等新兴战略性产业；三是完善基本公共服务系统，特别是教育、医疗、社保及公共住房体系；四是深化经济结构改革，特别是提高直接融资比重。 宋宇认为，在财政收入增长明显偏快的情况下，政府可能会进行结构性减税。此外，鉴于最近全球增长放缓，美元走强，政府可能强调增加人民币灵活性的必要性。 |
