山西汾酒（６００８０９）
在消费升级的大背景下，中高端白酒开始加速全国化布局，进入品牌品类竞争时代。汾酒在山西省市场占有率较高，已形成利润大本营，这将为其全国化布局提供坚实基础。汾酒悠久的历史和文化也形成了不可复制的品牌资源优势，清香型白酒的高优质酒率保证了汾酒中高端产能的充足，此外在成本和食品安全上汾酒也具有不可替代的竞争优势。青花瓷是公司开拓省外市场的主打产品，目前基数尚小，今年预计能实现超过２０００吨的销量，并保持每年３０％左右的增速，量价齐升态势明显。
预计公司２０１１～２０１３年归属母公司净利润分别为８．６９亿、１２．２１亿、１６．７７亿；ＥＰＳ分别为２．０１元、２．８２元、３．８７元，对应的动态ＰＥ分别为３６．２７Ｘ、２５．８１Ｘ、１８．７９Ｘ，给予公司"短期－推荐，长期－Ａ"的投资评级。（国都证券）
广州友谊（０００９８７）
公司在广州经营历史超过三十年，锁定中高端客层并深耕细作区域市场，形成了良好的品牌美誉度和强大的会员消费基础。未来公司可能继续有选择地进入其他经济较为发达的地市级市场，以每年一家新店的速度进行外延扩张。公司现有６家高端精品百货门店，同时拥有６万多平方米自有物业用于出租。２００７年以来管理层一直在二级市场增持公司股票，股东利益和管理层利益实现了一致，有助于激发管理层管理能力提升，增强公司业绩释放动力。公司上市以来累积分红额高达５．２３亿元，平均分红比率高达５０％以上，可以享受较高的估值溢价。
公司目前受门店扩容、新门店扩张影响，业绩增速有所放缓，但外延扩张为公司未来业绩提升打开了空间。预计２０１１年、２０１２年ＥＰＳ分别为１．０５元和１．３１元，对应的动态ＰＥ分别为１８倍和１４倍，给予"买入"评级。（山西证券）
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