浙江震元(000705)：推出业绩激励方案
□招商证券 李珊珊 徐列海
公司近日公告，非公开发行股票预案以及子公司震元制药的年度业绩激励基金实施方案。定向增发项目能够进一步提升公司工业、商业的盈利水平和竞争能力。震元制药的激励基金考核标准也较高（2012年~2014年度净利润增速分别不低于50%、50%、33%）。维持公司2011年每股收益0.23元的预测，上调2012年~2013年盈利预测至每股0.32元和0.42元，维持"审慎推荐-A"的投资评级。
天士力(600535)：合理目标价54-57元
□国信证券 贺平鸽 丁丹
明年集团优质医药资产或将注入上市公司，有望增厚每股收益0.06元-0.12元，进一步降低估值水平。此外，公司主业业绩仍存在上调空间。公司处于第二轮快速增长期，业绩持续超预期和市场表现持续超越行业指数是大概率事件。保守预计2011年-2013年每股收益分别为1.33元、1.63元、2.05元，增长52%、23%、26%，主业增长39%、38%、26%，对应市盈率32倍、26倍、21倍。维持一年期合理目标价54-57元，维持"推荐"评级，建议买入。
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