| 2008年一季度，华兰生物实现主营业务收入7874.15万元，较上年同期增长3.50％，实现利润总额3190.64万元，较上年同期增长73.31％，净利润2140.05万元，较上年同期增长36.56%。 公司净利润的增长大大低于利润总额的增长，主要是报告期内母公司企业所得税税率由上年同期的15%增至本报告期的25%所致，由此影响的净利润达到了434.83万元。但是根据新企业所得税法第28条"国家需要重点扶持的高新技术企业，减按15％的税率征收企业所得税"的规定，公司符合上述条件，正在积极申请此项税收优惠，我们认为2008年公司全年的所得税率仍将保持15％左右的水平。 母公司的利润总额较合并报表多396.38万元，我们认为苏州公司、疫苗公司尚未盈利，从而对公司整体盈利情况有所影响，二季度开始疫苗公司将有所盈利，因此从全年来看，2008年其他子公司的亏损将减少，甚至有所盈利。 考虑一季度是公司业务的传统淡季、二季度疫苗正式投产、税收政策的影响等各种因素，我们认为2008年公司仍将保持高增长，2008－2010年EPS分别为0.977元、1.483元和1.889元，维持买入建议。 |
