| 瑞银汪涛：明年一季度宏观政策有望明显放松 国家统计局于11月9日上午9时30分发布10月经济数据，其中CPI同比增长5.5%，环比回落0.6个百分点。 瑞银证券特约首席经济学家汪涛指出，10月CPI回落符合市场此前的预期，因需求减少、供给相对平稳、基数效应下降，使猪肉价格、蔬菜价格和食品价格均出现程度不同的下跌。 汪涛此前在其宏观政策报告中写道，"在10月长假之后，由于需求减少而供给相对平稳，猪肉价格明显下降。其他蛋白质产品和蔬菜的价格也在当月下跌，而基数效应的下降也使得10月份食品价格同比增长低于12%。" 汪涛认为"目前政策出现微调，明年一季度有望明显放松"。汪涛指出，当前面临实体经济增速温和放缓、中小企业困境依旧以及通胀水平虽然从8月开始回落，但仍处于高位的整体宏观经济形势，政府已经有所动作，比如为中小企业放松信贷条件、减税，并且还释放了不再继续收紧货币政策的信号。 汪涛认为，虽然目前有货币政策出现调整的迹象，但在近期不会出现政策转向，她预计更明显的宏观政策放松（包括增加财政支出和信贷额度）将会在2012年一季度，在经济增长和通胀双双进一步放缓之后。 汪涛补充称，即使在明年一季度宏观政策出现变化后，政府仍不会放松房地产的相关政策。汪涛预计2011年第四季度中国GDP增速将回落至8.4%，2012年第一季度将下滑至低于8%。 韦森：央行应大幅下调存款准备金率 统计局今日公布10月部分经济数据，其中10月CPI同比增长5.5%，PPI同比增长5.0%，均较上月出现显著回落。复旦大学经济学院副院长韦森今日表示，在CPI、PPI出现回落的背景下，央行应尽快下调存款准备金率。 韦森表示，由于国内利率过低而存款准备金率过高，国内货币政策扭曲，是导致当前国内经济出现民间信贷危机的主要原因。在通胀压力趋缓的背景下，央行应改变此前的调控方向，在维持利率不变甚至加息的同时大幅调低准备金率。 "民间高利贷泛滥证明，上调准备金率控制不了社会融资规模，既然如此，央行就应该放宽货币供给，下调准备金率至少2个百分点，来缓解当前中国经济'缺钱'的状况。"韦森说。 韦森同时表示，过往数据证明，国内CPI与海外大宗商品价格联动紧密，只要美元走强，大宗商品价格走弱，国内CPI涨幅就会出现回落，相比之下，CPI与国内货币供给情况关系并不大。 |
