食品饮料行业：营业收入增长25.32%，净利润增长39.66%。2011年前三季度，食品饮料行业保持稳定快速增长态势，行业内56家上市公司合计实现营业收入1,964.12亿元，同比增长25.32%，实现净利润262.09亿元，同比增长39.66%。行业综合毛利率稳中有升，期间费用率持续下降，短期偿债能力明显增强，资金使用效率进一步提高。
白酒行业：营业收入增长46.88%，净利润增长54.97%。2011年前三季度，白酒行业景气上行，增长迅速，盈利能力显著提升。13家白酒企业合计实现营业收入563.45亿元，同比增长46.88%；实现净利润255.11亿元，同比增长54.97%。行业投资需求增加，资金使用效率大幅提升。
啤酒行业：营业收入增长15.91%，净利润增长4.43%。啤酒行业销售收入保持稳步增长，受成本上行挤压，利润增速大幅放缓，8家啤酒企业合计实现营业收入371.25亿元，同比增长15.91%；实现净利润28.31亿元，同比增长4.43%。3季毛利率降幅已逐季收窄，费用率下降有助业绩提升。
葡萄酒行业：营业收入增长23.36%，净利润增长70.78%。葡萄酒行业增长稳定，受益通胀，行业盈利能力显著提升，4家葡萄酒企业合计实现营业收入51.39亿元，同比增长23.36%；实现净利润12.70亿元，同比增长70.78%。行业毛利率大幅提升，资产结构有所改善。
肉制品行业：营业收入增长0.13%，净利润下滑56.58%。受生猪价格大幅上涨及食品安全问题影响，前3季度肉制品行业整体经营形势严峻，收入增长明显放缓，行业利润大幅下滑。3家肉制品企业合计实现营业收入277.42亿元，同比增长0.13%；实现净利润3.6亿元，同比下滑56.58%。
乳品行业：营业收入增长24.21%，净利润增长114.03%。2011年前三季度，随着原奶价格的逐步企稳，乳品行业经营环境有所改善，成本压力明显缓解，业绩增长迅猛。5家乳品企业合计实现营业收入439.27亿元，同比增长24.21%；实现归属母公司净利润19.47亿元，同比增长114.03%。
投资建议：食品饮料行业增长稳定，指标一致向好，当前板块绝对估值倍数已位于历史低点区间，具有较强的估值修复动力，在市场震荡行情中攻守兼备，益静心潜伏以待，维持行业“谨慎看好”评级，重点公司方面可关注以下几方面投资机会：(1)品牌力强大、受益通胀、增长确定且估值较低的贵州茅台、五粮液、张裕A；(2)布局全国、快速成长且受益消费升级的山西汾酒、古井贡酒、洋河股价；(3)具有行业整合优势、规模化龙头的青岛啤酒、双汇发展；(4)具有增发等事件推动因素的伊利股份、金种子酒。
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