事件：
北京银行发布三季报显示，公司2011 年1-9 月实现归属于上市公司股东的净利润为77.73 亿元，同比增长30.72%；基本每股收益1.25 元/股。
其中，2011 年7-9 月归属于上市公司股东的净利润为26.74 亿元，同比增长31.01%；基本每股收益为0.43 元/股。
点评：
业绩稳定增长：
生息规模较年初增长17.8%，在上市银行中属于规模增长较快的几家银行之一；
净息差平稳：单季息差微降2bp 至2.32%，处于行业整体平均水平；
手续费与佣金收入快速增长68.34%，占比也提升2.24 个百分点；
资产质量继续改善，抵御风险能力不断增强，报告期末不良率较年初下降15 个基点，为0.54%；拨备覆盖率较年初提高49.49 个百分点，达356.60%。
盈利、估值预测与建议：公司2011E/2012E/2013E 年基本每股收益分别为1.40/1.66/1.99 元，对应10 月31 日收盘价10.15 元/股，对应2011E/2012E/2013E 年动态PE 分别为7.27/5.91/4.92 倍。公司绝对估值处于历史底部，也属于三家城商行中较低水平。公司定增已得到监管部门批准，实施完成后有望推动公司规模扩张与业绩提升。维持推荐评级。
风险提示：货币政策与行业监管等有可能给行业及个股造成阶段性负面影响。
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