地产股如烫手山芋 公募和社保基金前抛后接 从去年4月中开始，针对房地产行业的调控政策接踵而来，虽然手段千变万化，但是万变不离其宗，都是"紧"字当头。A股市场上房地产板块的表现也是"飞流直下三千尺"，从2010年4月15日至今，房地产指数下跌已超过20%，不少个股股价甚至被腰砍。对于地产股的看法只有一个"空"字，机构是大举撤离。 不过，随着今年下半年以来房地产成交量的巨幅下滑，房价出现松动，对于调控政策放松的预期，让机构投资者对其看法产生了分歧，以社保基金为主力的"国家队"和市场上的职业投资机构"公募基金"展开了角力。根据巨灵财经统计数据显示，今年三季末社保基金开始大举加仓地产股，与之相对应的是公募基金撤离。这究竟是谁对谁错呢？恐怕还得市场来验证。 社保重新杀回地产股 由于房价居高不下，为"保民生"，房地产行业从去年4月中开始便成了重点"监控对象"，收紧的举措一浪高过一浪。地产股则呈断崖式下跌，以龙头股万科为例，从去年4月15日至今下跌13.14%，区间振幅更是接近40%，同期房地产指数跌幅超过20%。"君子不立危墙之下"，一度成为机构逃离地产股最重要的理由。 不过，从今年下半年开始，这种情况发生了微妙的变化。由于成交量大幅萎缩，地产商现金流紧绷，为了避免企业破产倒闭，一些地产商不得不开始低下高昂的头，降价促销，有媒体报道称上海有新开盘的项目甚至降价1/3。这表明调控效果开始显现，对于政策放松的预期也日渐增强。最近有住建部的相关负责人表示，可能会取消限购，也让这一预期得以印证。 被称为"国家队"的社保基金在之前"疏离"地产股的背景下，今年下半年开始改变以往的策略，调转枪头重新杀回地产股。据巨灵财经统计，万科A、鲁商置业、香江控股等11家地产公司的三季报十大流通股股东名单中，齐齐出现了社保基金组合的身影，数量创下了地产调控以来的新高。相比二季度末，社保基金累计增持地产股4483.7万股。而10月24日大盘开始反弹以来，地产股表现抢眼，截至昨日，地产指数涨幅达12.68%，超越了同期大盘9.58%的升幅。 巨灵财经统计显示，三季度被增持最为凶猛的地产股当属荣盛发展，社保基金持股数量从二季度末的1958.54万股上升至3158.54万股，增长幅度为61.26%。排在亚军和季军位置的是金融街和华发股份，增持比例分别是24.64%和10.96%。一度被摒弃的万科又重新回到社保基金的"怀中"，三季度社保基金大幅增持万科645.96万股，增持比例高达8.27%，排在增持榜的第四名。 二季度已露增持端倪 其实，从今年二季度开始，社保基金就已开始对地产股"虎视眈眈"。巨灵财经统计数据显示，截至二季度末，在340家上市公司的前十大流通股东名单中，出现了社保基金的身影，其中地产类公司有6家，分别为合肥城建、华发股份、金融街、万科、荣盛发展和招商地产，且除荣盛发展外都为二季度新进入。 这也是从去年4月中以来，社保基金在房企十大流通股中出现家数首次反弹。数据显示，自去年地产行业遭遇调控后，社保基金持有房地产股的数量一直呈下降趋势。去年二季度末、三季度末、四季度末和今年一季度末，社保基金组合出现在前十大流通股名单中的地产公司分别为10家、9家、6家和3家。在今年一季度末，社保基金组合出现在前十大流通股东名单中的地产公司分别为北京城建、浦东金桥和荣盛发展。 "地产股已足够便宜了，其业绩只要每年增长10%就能满足现在的估值水平，而实际的增长水平远大于10%。只要市场起来，地产股的估值弹性也会变大。"某投资总监说。 据巨灵数据统计，与二季度相比，三季度社保基金新进了5只地产股，分别是鲁商置业、香江控股、首开股份、保利地产和广宇集团。其中社保基金601组合对地产股青睐有加，截至9月30日，其持有鲁商置业、香江控股和首开股份分别为692.0434万股、399.9891万股和931.1318万股，持股市值约为1.41亿元。 纷纷持续减持建筑股 不过，社保基金在对房地产股进行增持的同时，却对与之相关的建筑业公司进行了持续减持。 统计数据显示，截至三季度末，多只社保基金组合共计出现在5家建筑业上市公司的十大流通股股东名单中，分别为中材国际、中工国际、金螳螂、中国铁建和粤水电。其中，社保基金104组合持有中材国际约900万股，持股数和二季度末一致；持有中工国际约640万股，三季度增持了约120万股。社保基金109组合持有金螳螂460万股，三季度减持了约60万股。社保基金108组合则持有中国铁建约6100万股。社保基金理事会持有粤水电423.8万股。 对比二季度末，社保基金则从上海建工的前十大流通股股东名单中消失。二季度末，社保基金106组合和社保基金603组合分别持有上海建工316万股、450万股。 实际上，社保基金在二季度开始就对建筑股进行了大量减持。二季度末，社保基金共计出现在6家建筑公司中，这一数字比一季度末减少了5家。在一季末，前十大流通股股东中出现社保基金身影的建筑股有中工国际、中国铁建、深天健、中材国际、洪涛股份、上海建工、精工钢构、棕榈园林、东华科技、北新路桥和金螳螂。 |
