投资要点
上期报告我们的观点回顾:
1、今年汽车板块很难走出独立大盘的行情,我们认为大盘可能在9、10月份会有一波行情,届时汽车板块也会跟随大盘一同起舞。
2、部分优质公司已经处于超跌状态,从估值修复角度也有一定的反弹需求。
时间证明我们的判断是正确的:
虽然九月份汽车销售环比数据大幅度提高,但受制于大盘持续下跌影响,汽车板块也并未有很好的表现,10月末以来,大盘指数触底反弹,汽车板块随之翩翩起舞,完全符合我们之前关于汽车板块会跟随大盘一同起舞的判断。
投资策略及重点关注公司。
我们认为,未来汽车板块的投资机会应该围绕三条主线展开:
第一,优秀公司的估值进一步修复机会。近期的反弹使部分优秀公司的估值得到了一定的修复,但是,我们认为这还远没有达到应有的水平,未来质地优良的公司仍有进一步上涨的空间。重点关注:上海汽车、宇通客车、华域汽车、潍柴动力、中鼎股份;
第二,即将出台的相关产业政策所带来的投资机会。下半年政府将围绕做强之一主题出台一系列产业政策。首先,应重点关注的是《节能与新能源汽车产业规划》的出台,这将重新燃起人们对新能源汽车产业链的投资热情。随着产业进程的不断推进,必将从新能源汽车产业链中涌现出一批优秀企业,重点关注:安凯客车、曙光股份、万向钱潮、大洋电机;其次,应关注废旧汽车报废政策所带来的投资机会。随着我国汽车保有量的高速增长,废旧汽车精细拆解业务将出现井喷式增长,这势必带动相关产业的发展,特别是设备生产厂商的发展。重点关注:天奇股份;
第三,在汽车产业变革时代,兼并、重组和整合是不变的主题,应时刻关注产业整合所带来的机会。重点关注:一汽轿车、一汽夏利、ST 金杯和ST得亨;
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