| 1年期央票缩减近半 货币政策逐步放松方向已确立 新华08网11月1日电（姜楠） 据中国外汇交易中心消息，央行1日在公开市场发行了100亿元一年期央票，发行量较上周减少近5成，发行利率继续持平于3.584%?国泰君安表示，央行意在维稳，本月资金面压力或缓解。中金则认为，货币政策逐步放松的方向已确立，年内仍以微调为主。 值得注意的是，央行当日并未进行正回购操作，这是超短期正回购近一个月来首次暂停。而此前三周，央行连续在公开市场通过发行7天、28天期正回购进行资金回笼。 从规模上来看，1年期央票100亿元的发行规模较上期减少90亿元。国泰君安债券研究员陈岚表示，在1年期央票一二市场利差倒挂消除的情况下，央行也并未加大对于深度冻结工具的使用力度，由此显示央行维持市场资金面相对稳定的用意。 中金最新报告认为，货币政策逐步放松的方向已确立。但年内或仍以微调为主，到明年可能才会出台准备金率下调等实质性的放松政策。微调主要在两个方面，一是通过公开市场操作缓解流动性压力，从而降低回购利率，这有助于非信贷融资总量的回升，该情况在10月份已出现；此外，通过有针对性地放松对贷存比的监管，提高银行的放贷能力。 今日，10月份制造业PMI指数公布，从9月的51.2降至50.4。反映出未来经济仍有下调可能，分项指标亦显示通胀压力仍在减轻，内外需求疲软导致经济增长动力缺乏。有分析表示，从数据上看，宏观调控政策“预调微调”节奏或加快，货币环节的放松力度有望增加。 中金预计，11月流动性将继续改善，7天回购利率均值有望回落至3.3-3.5%。从整体债市表现看，11月将呈先扬后抑走势。前半月由于资金面好转、宏观数据利好及受一级发行利率走低的刺激，二级市场收益率将重新回落，3年期央票收益率有望降至3.8%，并带动中长期政策性银行债突破前期低点。后半月食品价格反弹及信贷增量回升，料将加大债市调整风险。 据新华08统计显示，11月到期资金量为3250亿元，较上月4870亿元减少三分之一?预计本月央行将延续短期限正回购(7天或14天)操作平滑到期资金?本周到期资金量为1070，为月内次高．（新华网） |
