9 月份人民币贷款增加4700 亿元，同比少增1311 亿元，低于市场预期。9 月份新增中长期企业贷款仅增加747 亿元，为今年以来的最低值，显示企业的投资意愿较低。受对部分保证金存款上缴存款准备金的影响，9 月份票据融资减少了207 亿元。新增居民贷款中，新增中长期贷款占比为50.3%，较上个月继续下降了3 个百分点，主要与房地产市场的持续低迷、居民购房意愿下降有关。 9 月份全国居民消费者物价指数(CPI)同比上涨6.2%，较7、8 月份分别回落了0.4 和0.1 个百分点。通胀高点已过，预计在四季度CPI 将有明显回落。 为支持国有重点金融机构的稳健经营和发展，稳定国有商业银行股价，中央汇金公司于10 月10 日起在二级市场自主购入工、农、中、建四行股票，并从即日起开始有关市场操作。根据10 日晚间四大行发布公告，汇金当日分别增持3906.83 万股农行、1458.4 万股工行、738.44 万股建行和350.9 万股中行。四大行的市盈率仅6.5 倍左右，在银行板块中也处于偏低水平，中长期价值突出，汇金增持更多的是稳定股市的信号作用，同时也符合汇金的自身利益。本次汇金公司的增持短期对于银行板块有支撑作用，但中长期仍要取决于宏观经济形势和政策。 原材料价格上涨、劳动力成本上升、经济增速放缓导致外围需求下降等因素增加了中小企业的经营压力，国务院出台的对中小企业的金融和财税政策在对之前的政策进行延续和具体化，并增加了新的内容。银监会制定了小企业贷款增速不低于全部贷款平均增速、增量不低于上年同期增量的“两个不低于”目标。根据人民银行数据今年6 月末，全部金融机构中小企业人民币贷款余额为20.1 万亿元，上半年新增1.6 万亿元，同比增长18.2%。其中，小企业贷款余额为9.7 万亿元，上半年新增8659 亿元，同比增长 25.9%。 近期随着一系列积极信号的出现，以及对三季报业绩稳定增长的预期，自汇金增持之日至10 月25 日，银行板块上涨超过7 个百分点，获得一定的相对收益和绝对收益。预计上市银行前三季度净利润同比增长约30%，全年净利润同比增长28%左右。由于小微企业政策支持、四省市地方债自行发行等政策目前仍主要对市场心理带来影响，货币政策整体上还没有放松的迹象，10 月底上市银行3 季报公布完后，银行板块或出现一定回调压力，维持行业“中性”的投资评级。 |
