行业中性评级，建议配臵低估值加工股，适当把握矿业股交易型机会
我们给予行业“中性”评级，建议投资者积极关注外延式增长的中色股份、低估值的栋梁新材、新疆众和等加工类防御性个股。适当把握因欧债危及暂时好转带来的矿业股交易型投资机会，如：江西铜业、铜陵有色、中金岭南等。
行业中性评级，主要基于美国货币政策趋稳而中国紧缩政策短时难改
目前美国货币政策逐渐趋稳，暂无大幅QE 的预期，货币层面暂不支持大宗商品的大幅上行。从需求层面来讲，中国紧缩政策已经对金属的需求产生较大影响，由于信贷条件以及对地方政府信用可信度的担忧加剧，投资日趋谨慎，投资者对于建设周期较长的项目风险较为担心。国家统计局公布数据显示，三季度中国GDP 增长9.1%，同比增速比前两个季度分别回落0.6 和0.4 个百分点。因此我们认为大宗金属即使有反弹也不改弱势格局，行业中性评级。
我们依旧建议配臵以新疆众和、栋梁新材为代表的加工类个股
我们依旧建议投资者配臵以新疆众和、栋梁新材为代表的加工类个股，栋梁新材建筑用铝型材产能从目前10 万吨再扩5 万吨，吨加工利润保持稳定，预计2010年、2011 年EPS 达到0.80 元、1.15 元，目前估值较为便宜。新疆众和主要是铝箔产量扩张且逐步进军高端市场，未来扩产与毛利提升并行。
欧债危机阶段性可能的缓解或将带来矿业股交易型机会
尽管上周基本金属价格上周多数下跌，周五在投资者对欧盟峰会乐观的情绪下支撑工业金属价格大幅反弹。未来几天欧洲领导人将在布鲁塞尔举行一系列会议，以找出解决欧债危机的永久办法，我们建议投资者静待欧洲政策的变化给金属市场带来反弹，从而带给A 股市场的交易型机会。
风险提示
1)欧盟峰会对欧债危机的影响；2)中国宏观经济态势变化。
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