陶瓷机械作为公司的主营业务，市场占有率约为1/4，目前下游用砖市场需求稳定在1 万亿块左右，除了更新换代需求，出口的增速有望快速增长，预计公司的陶机业务保持稳定。公司积极介入墙材机械领域，墙材机械利用废渣制成粉煤灰砖和混凝土砖，符合国家节能减排的导向。我国的废弃物制砖只占总量的5-6%，如果占比增长到10%，则废物砖能有100 亿的市场，墙材机的市场前景广阔。公司预计明年墙材机械销售额达到6-7 亿，2015 年将达到30 亿，成为公司的重要增长点。公司子公司马鞍山科达洁能公司为陕西龙门煤化工公司研制4 万立方米的煤气炉，意向订单16 台设备，销售金额12-13 亿，随着明年新订单的落实，将给公司新能源业务带来快速发展。考虑到公司今年转让药厂有2 亿收益，我们预计2011—2013 年的EPS 分别为0.65 元，0.76 元，0.95 元，给予“推荐-A”评级。 |
