公司是一家民营的汽车空调企业，业务包括四块：大中客车空调、乘用车空调、轨道交通空调、冷藏车制冷机组。 公司的大中客空调产品主要用于公交和旅游大巴，是大中客车空调的龙头，市场占有率超过25%。其中公交空调的市场占有率约60-70%，在一线城市的市场占有率甚至高达80%。我们认为，未来几年公司大中客车空调业务增速基本与客车子行业增速一致，年复合增长率15%左右。 乘用车空调业务高速增长，市场空间巨大，是公司未来3年业绩成长的关键。 公司轨道交通空调业务正在培育，突破点在于获得第一笔订单。一旦突破，公司将可全面销售。公司预计2012年可获得订单，2013年产生规模效益。 给予公司“谨慎推荐”的投资评级。预测公司2011-2012年EPS分别为0.79元、0.98元，以10月14日收盘价计算，PE分别为18.34倍、14.79倍。
|
