中鼎股份是非轮胎橡胶行业龙头，主营产品是橡胶件，下游主要为汽车、家电和工程机械，用途包括密封、减震等等。上半年公司实现营业收入14.8亿元，净利润1.9亿元，其中国外销售收入5.8亿元，同比增长31%，增长迅猛。
公司在国内的汽车配套客户主要来自自主品牌，自主品牌和合资品牌占比大约为6:4，公司正积极拓展与合资品牌的合作关系，强化国际化平台建设。外延扩张进军高端工程机械油封业务。公司收购美国COOPER公司，大举进军工程机械液压密封件领域。COOPER公司在轴承油封方面实力强劲，同时也涉及旋转油封和往复油封，产品多年为卡特彼勒配套。目前国内工程机械用液压密封件基本依靠进口和国内外资企业生产，而且该产品附加值高，毛利率在60%左右。公司看准这一巨大市场潜力，在收购COOPER之后，成立独立的事业部，采购新设备，优化运营管理，力图强化研发水平和生产工艺，实现国内进口替代，国都证券预计到2015年公司高端液压件收入将达到10亿元。
国都证券预计公司2011-2013年EPS分别为0.69元、0.92元和1.24元，对应动态估值分别为17.2倍、12.9倍和9.6倍，给予公司“推荐-A”的评级。 |
