国内重要消息面： 1、G20财政部长和中央银行行长会后发表的联合声明强调，目前全球经济下行风险增大，各方应采取果断应对措施恢复市场信心。 主力资金流分析（10/17） 某些股割肉出逃肯定会后悔 突发暴涨很可能不期而至 股民福音：套牢股票有救了! 2、为缓解部分中小企业资金紧张问题，浙江省财政厅、省地方税务局、省金融办等将在财政、税收、金融支持等方面出台一系列新办法。 3、国家统计局将于10月18日发布第三季度国内生产总值GDP数据。 4、本周两市共有25家公司的解禁股上市流通。两市解禁股共计19.22亿股，占未解禁限售A股的0.27%，解禁市值环比继续减少。 5、中国水电今日披露上市公告书，公司股票将于10月18日起上市交易。中国水电此次的发行价格为4.5元/股，共计发行30亿股，发行后A股总股本为96亿股。 今日操作策略： 周末消息面较为平静，G20成员国虽然立阻欧债危机继续蔓延，但其“代价”是欧洲银行更大规模的被输血救助或自救，过程还相当坎坷。 国内经济面上，本周将是一个敏感的时间窗口，首先是中国水电的上市，这点暂且不谈。其次是3季度GDP数据将在明日公布，市场预计在9.2%左右，环比1季度、2季度将有明显下滑，全年还将保持在9%之上的水平，这个数额放眼全球还处于领先水平，但后期的经济形势预期却不会比其他国家乐观，国内经济所处的阵痛期不仅取决于通胀的解决以及地产的调控成效，还在于未来经济增长模式的转变，在基础建设引领的固定资产投资建设和房地产投资在未来必然明显下滑的大趋势下，在净出口难以贡献GDP的情形下，新兴产业投资和国内消费成了最为关键的2个经济增长级，只是前者受阻于国内信贷的持续紧缩以及未来经济效应的潜在担忧，后者则受抑于通胀及国富民贫。 回到A股市场，震荡反弹格局延续，关注2400点的得失，电子信息、军工、农业、传媒、金融板块可重点留意。 -------------------------------- 本周大盘能否延续反弹
上周五，A股市场小幅收低，终结了连续的升势。尽管最新公布的9月份消费者物价指数(CPI)低于预期，但市场对将于本周公布的经济增长数据有所忧虑。经济数据陆续出炉，有喜有忧，A股反弹能否持续？本期特邀方正证券宏观策略总监王宇琼和著名经济评论人李飞共同分析后市。（研判>>>中国水电明日上市 走势成A股风向标） 王宇琼(方正证券宏观策略总监)：从上周五公布的经济数据来看，四季度CPI进入趋势性下滑已无疑问。央行的加息周期已经结束，现在政策进入观察期。 我们认为，上周五，A股的下跌主要与进出口数据低于预期有关。此外，信贷数据也大幅低于市场预期。这些数据的出炉导致投资者趋向于认同一个主流观点，即宏观经济可能已经不是滞胀而是进入衰退。 不过，投资者对大盘的短期走势不必特别悲观，因为10月份是一个很重要的时间窗口。 我们认为，本轮反弹主要是对货币政策放松的回应，但向上的空间不会很大，其主要困扰因素是宏观基本面。近几个月大盘的调整主要反映了投资者对滞胀的担忧，而对经济增长的衰退以及进一步下滑还缺乏预期，这些在四季度可能会有所体现。 本次反弹不管是从领涨股的表现还是持续性趋势来看，都很难形成非常大级别的反弹。其主要原因在于，经济面和政策面的支撑力度不足。市场对政策的微调预期较强，但能否实现，还有待观察。 李飞(著名经济评论人)：大多数情况下，投资者应该尽量找到龙头股的蛛丝马迹。上周比较热门的股票有：银河磁体和天舟文化 。天舟文化是上周唯一一个连续三天涨停的个股，但其在启动之前并不是领涨急先锋。而是在文化传媒板块出现整体上扬、中视传媒上涨了以后，天舟文化才开始启动。 从中可以看出一个现象就是在这次反弹过程当中，文化传媒是本次反弹的领涨板块，而且领涨的股票都有短平快、盘子小的特征。在同一个板块里，创业板 、中小板同类题材的个股一定是这波反弹第一波向上、速度最快的品种。例如银河磁体，最近涨得不错，这轮反弹从16块钱到现在基本翻倍，说明推动这波升势的资金实力较小。（证券时报） 量能制约反弹空间 大盘短线或将冲高受阻 市场情绪尚未有效调动，成交量萎缩的趋势或将延续，大盘短线缺乏进一步拓展空间的能量 上周A股市场出现探底回升的K线组合。但可惜的是，成交量一直未能有效放大，尤其是上周五，沪市的量能较上周四、上周五出现了大幅萎缩的态势。意味着短线市场的跟风买盘不足，似乎并不利于A股市场反弹行情的延续。那么，如何看待这一信息呢？ 政策面判断渐现分歧 之所以A股市场的量能一直未能明显放大，主要是因为市场参与者对政策面的判断出现了一定的分歧。乐观者认为，汇金在上周的增持银行股在很大程度上意味着有着“国家队”背景的资金开始认同当前A股市场已是底部的观点。这其实也是上周A股市场绝地反击的直接推动力。 但谨慎者则认为，A股市场的完美政策底尚缺乏更多关键要素的配合。因为以往政策底的构建需要多个政策组合拳的配合，不仅仅需要“国家队”资金的入驻，而且还需要针对经济运行趋势的有效政策的配合。毕竟股市是经济的晴雨表，因此，每一次大盘的低迷行情，均是因为经济运行趋势出现了不佳的态势或者说信号。既如此，要想彻底扭转大盘低迷趋势，必须要有刺激经济增长的政策层面信息的配合。 反观当前盘面，这一层面的信息似乎并不浓厚。因为上周五公布的一系列9月份经济运行数据来看，我国宏观经济层面的两难境地的确较为突出。即在经济增速放缓的背景下，通胀仍处高位，PPI数据更是强硬。在此背景下，迅速放松银根，出台新的刺激经济增长政策，可能会进一步激发通胀的压力。既如此，多头就不敢大举建仓。更为重要的是，部分资金产生获利回吐的操作想法。这其实也是上周五A股市场缩量调整的直接诱因。 内因才是主导因素 当然，就短线来说，多头仍具有一定的掌控盘面走势的能力。一方面是因为外围市场仍然活跃，其中，欧洲主要股市的日K线图均有底部构筑完成，且已有脱离底部引力的上升通道的日K线图的雏形。如此K线形态意味着欧债危机渐趋平息，从而为A股市场的活跃提供了极佳的外在氛围。 另一方面则是因为短线游资热钱的做多激情被汇金公司增持充分激发出现，天舟文化已是持续三个涨停板，赚钱示范效应较为清晰。正因为如此，虽然上周五在盘中一度出现了跳水考验2400点的疲软态势，但多头在尾盘仍然能够顽强走高，收复20日均线。因此，上证指数在本周一仍然有望高开。 但是，市场参与者对后续政策面的判断出现了较大的分歧，而且，谨慎者的观点可能会渐居主流。一是因为新股扩容节奏仍然保持着一个较高的水平上。而新股扩容一直是市场参与各方关注的焦点，也是沪深两市在前期持续低迷的诱因之一。所以，新股扩容节奏不放缓，那么，就意味着市场的情绪仍未能够有效地调动起来，这不利于大盘的后续行情演绎。 二是因为本周末，媒体相继报道了各研究机构对上周五公布的9月份经济运行趋势的分析判断，从这些报道中，可以看出，调控政策迅速转向的概率并不大。相反，关于外汇占款的迅速减少、银行存款资金的减少、热钱外流的分析等相关信息将加大市场参与者对当前A股市场资金面的担忧。既如此，基金等机构资金在短期内显然难有大幅加仓的动作。因此，成交量萎缩的趋势可能会延续，进而说明大盘短线缺乏进一步买盘力量的支撑。所以，周一A股市场在高开之后，难有进一步拓展空间的能量，不排除上证指数冲高受阻回落的可能性。 |
