工程建筑 分享水利建设基建盛宴 本报统计数据显示，近三个交易日以来，工程建筑板块整体大涨5.39%，总成交106.42亿元，资金净流入4.04亿元，占比达3.80%。其中，龙元建设、葛洲坝、中国铁建、龙建股份、中国中铁、瑞和股份等个股的资金净流入占比超过10%。 保障房开工指标几近完成，保障房概念股值得关注。住建部近日发布1-9月份各省市保障房开工情况，截至9月底，全国城镇保障性住房和棚户区改造已经开工986万套，开工率98%，与8月相比，9月新开工118万套，开工率提高了12个百分点。从各地来看，北京、河北、山西、辽宁、吉林、江苏、浙江、福建、山东、广西、重庆、四川、陕西、甘肃、宁夏等15个省(自治区、直辖市)开工已经超过全年目标。绝大部分省市都已经接近完成目标，而天津、上海、湖南、云南、西藏、青海开工数量低于95%（图表3）。从住建部统计的数据来看，全年1,000万套保障房开工的目标几近完成。中金公司认为，保障房将自然进入实质性建设阶段，实质利好保障房建设公司，比如中国建筑。因此，看好保障房概念的中国建筑，建议投资者逢低买入。 对于工程建筑，宏源证券在四季度报告中给予行业"增持"的投资评级。其中，报告认为，水利建设是基建盛宴的最后一道正餐。铁路建设作为拯救中国经济摆脱金融危机的急先锋，终于功成身退，2011年前8个月基建投资增速同比下滑11.5%；公路建设不愠不火，保持高位小幅增长；水利建设接过投资拉动经济的最后一根接力棒，是整个基建板块的价值高地，值得持续关注和投资。 同时，专业工程板块卧虎藏龙，投资机会层出不穷。相关公司主营业务特色化，身为细分领域、区域的精兵悍将，涵盖化建、强夯、医疗等多个行业，或具备一定抗周期能力、或业绩弹性充分，股价行情此起彼伏。建议关注上游投资景气、竞争优势突出、调整充分、具备估值安全边际的公司。 此外，今年1-8月全国商业营业用房投资金额居高不下，达4508.61亿元，同比增长37%，较去年同期增幅提高2.7个百分点。"十一五"是基建拉动经济的五年，"十二五"则是改善民生的五年，文教卫生扮演着重要的投资角色，各类文体场馆、医疗设施的建设将迎来一个新高峰，为装饰园林及钢结构公司提供难得的市场机遇。 商业连锁 保持较强增长确定性较高 本报统计数据显示，近三个交易日以来，商业连锁板块整体上涨3.83%，基本与大盘持平，总成交97.50亿元，资金净流入3.62亿元，占比达3.72%。其中，南宁百货、苏宁电器、众业达、弘业股份、西安民生、广州友谊、重庆百货等个股的资金净流入占比超过10%。 从"十一"黄金周的消费数据看，"十一黄金周"消费热情依然高涨。据WIND数据显示，在全球经济疲软消费低迷情况下，我国"十一黄金周"销售额创出历史新纪录，达到6962亿元，同比增长17.5%，显现出我国消费需求以及潜力的巨大空间。但纵观2005年-2011年"十一"黄金周销售额同比增长数据，考虑通货膨胀因素计算出实际增速数据可以看出，受基数不断增高和CPI长期处于相对高位的因素影响，2011年黄金周全国零售销售额名义增速和实际增速都创下2008年以来的新低，增速放缓态势明显。 由此可以看出，在全球经济阴霾笼罩、国内通胀高企、基建与固定资产投资面临减速等不确定因素的背景下，商业零售行业增长仍保持较强确定性、基本面状况良好。 中信证券认为，在经济形势存在诸多不确定性因素情况下，零售行业增长确定性较高，行业防御性进一步增强，建议增加行业配置。维持行业"强于大市"评级。首推低估值、优治理、高成长的海宁皮城、苏宁电器，其次推荐估值合理的中西部公司以及预期有制度改善的公司，如重庆百货、友好集团、友谊股份、欧亚集团、新华百货、合肥百货等。此外，业绩高速成长，但短期估值偏高的永辉超市建议可长期持有。 民生证券维持推荐首商股份，重庆百货，天虹商场，鄂武商，友好集团和王府井。弹性较大的大商股份，南京新百，渤海物流，津劝业，长百集团和东百集团也值得关注。另外，奢侈品和品牌可选消费品维持推荐飞亚达和美克股份。 □ .张.晓.峰. .孙. .华 .证.券.日.报 |
