长城汽车(601633)：东方资管入场开始价值发现 自主品牌中销量第一的SUV类公司，登陆资本市场前后公司的垂直一体化逐渐完善了。SUV是我国汽车消费新宠，预计SUV将持续侵蚀基本型乘用车市场份额，未来空间广阔，公司在SUV领域具备较大发展空间；轿车市场增速趋缓已成事实，但轿车小型化将成为长期趋势，公司专注于A级车制造和开拓，我们认为方向上具备前瞻性，看好公司这一发展战略。 从资金层面观察，10月11日的交易公开信息中，我们看到东方资管逆势大举买入叁仟伍佰万人民币，这显然是对公司的独特商业定位看好。东方资管一向以独门和挖掘牛股著称，长城汽车具备题材独特和业绩在行业中增长居前的双重机会，建议重仓买入。 美亚柏科(300188)：行业市场空间狭小，估值偏高 公司成立超过10年，销售收入只有 1个亿，公司刚成立时主要为国外产品做代理，而自身的产品之后才推出，且国内这个行业是从 05年才开始快速成长，之前都是培育期。IT行业的硬件和技术都升级很快，每两到三年原来的硬件速度和软件就有更新需求了，公司以卖产品为主，提供服务为辅。 公司所处的行业市场空间较小，目前的股价还是偏高建议回避。 通达股份(002560)：低端行业竞争过于激烈 公司主营产品钢芯铝绞线电缆主要用于电网的中、长距离电力传输，核心驱动为十二五规划中的电网建设。行业作为上游电力设备行业，未来规模虽然较大，但其增速不高。公司所在的低端电缆市场在技术、资本上的门槛较低，行业处于充分竞争阶段，竞争对手扩产较为容易。 目前股价安全性不高，建议回避 徐家汇(002561)：下跌正是参与好时机 公司主营百货超市业务，主力门店地处优质商圈。四家门店中位于优质商圈徐家汇的汇金徐汇店和上海六百是其目前利润的主要来源，汇联商厦经营长年稳定。 2010年汇金百货徐汇店和上海留白合计贡献公司 67%的收入和 76%的利润，是公司的支柱门店。公司在虹桥商圈新开门店汇金虹桥店则是其未来又一重要利润增长点。另外公司还有五家超市门店(衡山店、凌云店、芷江店、莲花店、天山店). 股价的下跌释放了风险，建议逐步参与。 神农大丰(300189)：估值无明显吸引力 公司较难拿到优质种子资源。和农药、饲料不同，种子的产品新能差异化还是比较大，如果种子的收成不好，下一茬农民就会换成别的种子。而上市的种子公司基本都有自己的制种基地，这些种子公司不会将自己的优质种子通过公司来制种销售。这就使得公司很难拿到具有竞争力的种子资源，我们可以从销售额前 5的种子销售情况来看到这一点。公司的种子销量较为分散，2007年，销量前 10大的种子销售占比 39%，2010年前 3季度占比下降到 20%。而荃银高科销量第一的种子新两优 6号，2009年的销售占比为 64%。同时，公司主打的种子销量也不稳定，2007年，销售额第一的种子“金优 616”销售额 864万元，销售占比 5.8%，而该种子 2010年前 3季度，销售额仅为 400万元，销售占比 1.35%。种子的 生命周期为 5~7年。 毛利率偏低，种子缺乏竞争力，建议继续等待股价回落再另行关注。 潜能恒信(300191)：中小技术服务商众多，蚕食利润 潜能恒信与国外石油公司合作：2010年公司已与 BP、Conocophillips、TOTAL、KTI、 VECTOR 等海外客户建立业务联系，恒泰艾普借船出海，公司已先后承担了中石油 “克拉苏地区重点目标处理”、中石化 “镇巴邻区储层预测方法研究”、中海油“南海西北部深水区生物礁储层预测及烃类检测”、中石化“叙利亚OUDEH油田勘探开发作业”等重大攻关项目。就国内来看，勘探开发技术服务行业仍处于市场化的早期阶段，在三大石油公司体系外存在大量的中小技术服务商。 估值偏高，建议回避。 永清环保(300187)：大环境向好，行业空间广阔 政府政策扶持，行业空间广阔。环保产业是我国的战略性新兴产业，我国政府高度重视环境保护，根据中国环境规划院的研究结果，初步估计“十二五”期间环保投资需求约 3.1万亿元，环保投资占国内生产总值比例达到 1.35%，年均环保投资为 6200亿元左右，且十二五期间会不断有环保政策利好出台。从公司所处行业来看，我们认为脱硫行业“十二五”期间有望保持平稳增长，脱硝行业和环保热电行业有望在“十二五”期间出现爆发式增长，永清环保面临的空间非常广阔，据悉，截止 2010年年底，公司目前在手订单有 10亿元左右，将为公司 2011年全年业绩高速增长奠定基础。 目前公司股价偏高，建议参与谨慎。 易联众(300096)：客户资源优势明显 公司主要提供民生行业软件技术与服务，业务包括系统集成及硬件、定制应用软件、 IC 卡(嵌入式软件)和技术服务等。主营产品和服务主要应用于劳动和社会保障为核心的民生行业，从行业细分角度看分为：医疗保险及医疗卫生系列、养老保险及其他社会保险系列、人力资源及就业服务管理系列等三个系列。各系列中的产品均分别服务于政府相关部门(包括人力资源和社会保障部门、民政部门、卫生部门、计生部门、财税部门、文化宣传部门、社保监督机构、经办机构等)、社会服务机构(包括但不限于医院、药店、社区医疗机构、 人才市场、学校、就业培训机构、商业银行等)及参保单位等业务衍生机构和社会公众(参保人群). 由于公司客户的资源，建议逢低逐步参与该股。 丽江旅游(002033)：做精丽江尚需政府合力 公司近期没有走出丽江的计划，主要精力在于做精丽江地区，立足玉龙雪山，拓展开发领域即以景点为依托，发展旅游产业链，重点发展酒店、旅游地产。丽江的游客量增速进入平稳低速发展期、新的盈利增长点来自于交通改善后，丽江由低端观光游向观光游和休闲游结合的阶段发展。丽江旅游收入占丽江市GDP的51%，因此丽江政府未来五年要加大旅游业的发展；目前公司的产品(景区、索道、文化演出)、酒店都已完成，需要政府开拓市场，加大客流引入。政府将在基础设施投入，政策扶持，尤其是市场开拓方面加大投入。 股价处于高位，建议回避。
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