农林牧渔：首选抗跌的龙头企业
上周回顾： 美国的QE3 未能如市场预期，导致国际农产品期货市场哀鸿遍野，受制于外围市场环境恶劣的影响，国内期货市场农产品也出现了普遍下跌，但是幅度要远远小于国际市场，小麦期货甚至走出了独立的上涨行情。在现货方面稻米、棉花、玉米价格出现了小幅上扬，而小麦、大豆、食糖的价格出现了下跌。生猪价格中秋节过后继续高位运行，鸡鸭苗价格仍维持在较高水平，苗种养殖企业盈利行情持续。海产品将进入旺季，海参价格微涨。
上周重要公告：
雏鹰农牧：项目投资进展情况公告。
大康牧业： 关于与浙江天堂硅谷股权投资管理集团进行产业整合、收购怀化雪山食品有限公司资产、收购猪场的公告。
好当家： 关于非公开发行股票申请获得中国证监会发行审核委员会有条件审核通过的公告。
天邦股份： 关于公司全资子公司取得农业部兽药产品批准文号的公告。
南宁糖业： 关于非公开发行股票申请获得中国证监会发行审核委员会审核通过的公告。
投资策略：
我们认为在市场大环境明显好转之前，还是应该继续以防御为主，可重点关注饲料、养殖、种业等四季度的热门行业中业绩增长较为确定的龙头公司。饲料行业景气高峰一般比养殖业滞后半年到一年，如今正处于养殖业的景气高峰中，能繁母猪补栏的拐点出现在今年五月份，此后逐月回升，因此我们认为饲料业的景气高峰将出现在明年二季度，并将持续到明年年底继续推荐新希望，大北农。种业四季度将进入销售旺季，而且年底有各项支持政策密集出台的预期，有望迎来业绩回升与估值修复的双重利好，继续推荐隆平高科。养殖方面，受鸡疫病影响导致供给不足，禽类养殖的上升周期将持续更长时间，禽类公司业绩仍有超预期的可能，尤其是盈利稳定、成长性确定的圣农发展，建议买入。
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