政策动态：上周，房地产行业相关政策依然淡静，二三线城市仍未有新增限购出台，中央与地方的博弈不减；保障房方面，推行保障房终身负责制、建立保障房采购信息平台、以及北京9 家企业拟发行500 亿元私募债等措施密集出台显示政府推进保障房的决心；此外，传银监会清查绿城信托业务的消息引起来了市场的关注，房地产企业借道信托融资或将更加困难。 公司信息：上周，中银国际关注的房地产上市公司中京投银泰和万科公布了购地事项；嘉凯城、金科股份和上实发展公布了融资和担保计划；陆家嘴和新湖中宝公布了并购重组计划；海印股份、上实发展、阳光城、陆家嘴和中航地产公布了对外投资计划。 市场概况：上周我们观察的17 个主要城市合计成交面积237.1 万平米，较上周环比上涨11.9%，深圳和上海周涨幅居前；一线价格指数回升、二三线价格指数企稳；库存加速累积。 投资评级和建议： 上周地产股在利空传言和港股同业大幅下挫联合作用下显著回落并跑输大市。尽管板块估值已回到历史低位，但由于外围市场和大盘动荡、传统旺季销售不畅、政策高压犹在，我们认为地产股逢低吸纳的最佳时机尚未到来。在弱市格局下，我们维持对板块的中立评级，并相对看好招、保、万、金等行业龙头和未来市场整合者。 |
