 昨日A股市场再度破位下行 上证综指报2433.16点  股坛解码器 近期，A股低迷走势让投资者信心再次蒙上阴影。大盘蓝筹无力上涨、中小盘股票估值已至高寒之际，ST板块开始横空出世，比如*ST盛润在弱势中连拉18个涨停板，而*ST黑化、ST中源、ST甘化、*ST偏转等几只ST类股票更晋身2011年以来20大牛股，不少至少有80%以上的涨幅。 分析人士认为，在大盘整体股价较弱的背景下，ST股往往会受到短线资金的炒作，赌的就是重组和摘帽。实际上，虽然ST股股价三年翻倍， 大盘还在原地打转，但投资ST是一门技术活，投资者应该谨慎对待。 ST股最耀眼 ST类股票是A股少见的"永恒的炒作主题"板块，每逢年末到年报出台前夕，ST股总是会掀起一轮"保壳运动"，有的"摘星脱帽"、有的"破茧蜕变"。而中报出台前后，随着其业绩的激变，在二级市场上，众多ST股的走势也会高潮迭起。据本报记者统计，三年来，159家ST股的总市值加权平均涨幅为117%，而同期上海A股仅从2241点涨到昨日收盘的2433点，涨幅仅有8.5%，加权平均涨幅为25.7%，基本可算是原地打转。最近一年来，A股总市值加权平均涨幅跌了4.45%，但ST板块却是上涨了10.2%。 在本轮ST上涨阵营中，最为耀眼的要数*ST盛润A了，9月22日，已经创下18个涨停板"奇迹"的*ST盛润A宣布停牌。以*ST盛润A的股价停牌前最后一个交易日的9.07元/股为基数，以9月21日21.85元/股的收盘价来计算，*ST盛润A30个交易日累计涨幅高达141%，晋升为今年第一妖股。在股市低迷之际，不得不说是资本市场的一大奇迹。另外，ST光明、ST天龙、SST中纺、ST华光、SST天海、ST兰光等都有不错表现。 实际上，无论是牛市行情，还是短期熊市，被主流抛弃的ST股都跑赢大盘。有数据显示，在2005年7月到2008年1月份的这波大牛市中，市值市场基准飙升了493.03%，而ST组合更是暴涨587.38%。即使在熊市中，ST股短期表现也不错。如在2008年1月至2008年12月份的大跌过程中，上证指数下跌了65.12%，而同期ST股累计仅下跌了45.50%。 赚钱效应吸引机构淘金 自2004年起，就没有股票因为暂停上市而导致最后退市，大部分都已经完成了重组，股价一飞冲天，这也是投资者敢于在ST垃圾股下重注的原因。根据华泰联合证券数据，在过去10年，A股市场只有44家退市后转入三板，2006年股改以后，退市的股票数量明显减少，仅有10家。而A股公司IPO上市审核制流程较长，成本很高。一些不具备在主板上市资格的公司盯上了这些壳资源。通过"买壳"和"换壳"，即并购、资产置换等方式进行重组间接上市，使得ST公司在二级市场上能够以自己独特的逻辑来实现投资价值。这也是最近几年ST 板块的整体收益大幅度好于沪深300指数等蓝筹股的重要原因所在。 ST股巨大的赚钱效应不断吸引着各类投资者进入，包括公募基金，私募基金，保险资金，甚至连QFII这些外国投资者也来淘金，ST垃圾股反而成了市场上的"香饽饽"。 ST而之所以产生大家追逐其内在原因：首先是2003年新的《上市公司收购管理办法》对要约收购及其豁免严格规定的政策背景下，使ST公司很可能成为廉价的被收购对象。其次，收购ST股票很可能获准要约收购的豁免。这样就能大大减少收购中的成本。最后，上市公司的数量是衡量地方政府业绩的一个重要指标。保证壳资源的不退市，是地方政府的一个"底限"，被当作一项任务来看待。最近几年来看，绝大多数ST股票都成功保壳，重组从2004年以来，A股市场就没有出现过因为暂停上市而被退市的股票。 下周反弹不宜乐观 周五A股市场再度破位下行，上证综指报2433.16点，下跌0.41%；深证成指报10538.4点，下跌1.14%。沪市成交为679.5亿；深市成交为555.5亿，两市合计1235亿，同比略有萎缩。 日线上，昨日沪指明显脱离本周前四个交易日的整理平台，再度破位下行并收出十字星形态。我们判断，在周末无利空消息的情况下，下周一早盘能够将昨日剩余缺口回补，那么下周反弹行情或可期待，但在假日因素和中国水电(601669)发行的干扰下，高度不可过于乐观，主要压力位在2520点附近。 （中证投资 张索清） |
