雅本化学(300261)：与联化科技比较优势明显 周三雅本化学涨停，为次新股中走势较为强劲的一个，公司定位于定制高端农药医药中间体的服务商，定制产品以专利期药品中间体为主(50%以上)，专利性决定了高端定制农药医药中间体的高壁垒，也使其盈利水平可以较长时间地保持在较高水平。 公司与联化科技相比，虽然都是为大型跨国企业定制生产农药和医药的中间体，但最大的区别在于公司生产的是专利期药品的中间体，而联化科技生产的是专利到期后的药品中间体，其市场规模远大于专利期药品，所以，联化科技近年来的收入增长非常快，而公司的收入规模绝对值和增长速度都明显逊于联化科技，但专利期药品的盈利水平相对较高且稳定。 在专利药品的中间体生产方面，国内也有厂家，但基本上只有一种专利产品，而公司有两种，有领先优势，而且公司凭借自身技术优势和与杜邦、罗氏、梯瓦的合作，正在与住友等其他大型公司需求合作，开发更多的专利期药品的中间体供应机会。 鉴于公司的行业地位和比较优势明显，建议密切关注。 澄星股份(600078)：债券基金转股动力大 澄星股份周三下午涨停，澄星股份是江苏省的磷化工上市公司，近期行业基本面出现比较好的因素，在政府推动的行业整合背景下，湖北本地磷矿石供应出现短缺，下游磷肥企业开始到贵州采购磷矿石，推高贵州的磷矿石价格超过湖北本地。考虑运费后，外购的磷矿石价格显著高于本地磷矿石价格。9月初湖北地区磷矿石企业再次提价30-50元/吨，30%品位的价格上升到近600元/吨。在湖北地区的带动下，其他省份磷矿石价格9月将会陆续创出新高。 磷矿和电力自给的磷化工企业下半年盈利好于上半年。磷矿石和电的价格决定了整个磷化工(不含磷肥)产业链的成本。目前云南、贵州、广西三省约占国内基础磷化工产能的60%，西南地区的缺电，将导致下半年磷化工行业供给大幅下降，从而推高磷化工产品的价格。下半年磷矿和电力自给程度高的磷化工企业将会充分分享到磷矿石和磷化工产品价格上涨带来的盈利上升。 澄星股份作为磷化工的龙头公司，股价要保持在13.68以上20天才能转债转股，所以不用担心，应该是个类似无风险套利机会，从现在价格到13.68元。他随时可以转股，只是现在投资者不愿意转，要正股涨到13.68并且维持20天，投资者才愿意转股，因为拿转债的都是债券基金。 所以目前股价，可能有套利机会。 金健米业(600127)：大米涨价难敌公司惨淡经营 湖南省的粮油食品加工企业，行业处于较为景气的阶段。 泰国作为全球最大的大米输出国，市场预计泰国新政府组阁之后将推动米价大幅上涨。因为泰国为泰党竞选时承诺，会以远高于市价的价格(约15000铢)，直接向农民收购稻米。泰国国内米商估计，若为泰党执政后实施此措施，泰国米的出口价会上涨66%。泰国大米出口价也将由目前的每吨525美元，推高至850美元-870美元。由于泰国大米的出货量在全球总出货量中所占比例大约为30%，因此泰国大米价格的上涨可能会导致全球粮食价格的上升。如果价格保证计划被严格实施，泰国米出口价格很可能会在年底前达到每吨830美元。根据国家粮油中心数据，我国2010/2011种植季进口大米仅占到全国产量的0.36%，因此短时间内泰国大米上涨对我国稻米价格基本没有影响；长期看，由于比价作用，若国际米价大幅上涨国内米价格也会受到影响。 但鉴于公司长期经营在亏损的边缘，毫无长期持有价值，建议回避。 双汇发展(000895)：毛猪价格高企吞噬利润 中国最大的肉制品生产商，前期经历了较大的品牌危机，价值人生网股友认为品牌信誉短期难以恢复，而且猪肉成本会持续上涨，对公司成本还是有巨大压力。数据显示，生猪存栏量同比降两成，而且存栏量剧减是涨价主因，玉米价格是猪肉价格的先行指标，上一个生猪价格周期中，2009年毛猪价格最低甚至不到5元/斤。今年的猪肉行情与往年截然不同，是成本性推动。 如果猪肉价格持续上周，那么对双汇发展将会是进一步的打击，利润被毛猪的高价所侵吞，最终可能业绩再度低于市场预期，建议持续回避。 锦富新材(300128)：全年业绩有望超预期 锦富新材主营光电显示薄膜，受益平板电脑市场扩容及新客户开拓，今年上半年营收增长已逾六成。下半年，随着4个募投项目分别在三、四季度投产，产能将进一步释放。 价值人生网股友预计公司全年营收可实现倍增，净利润增幅也有望超过60%，均超出机构最新预测水平。 目前估值偏高，建议逢低关注。 星马汽车(600375)：10万辆重卡总装线投产 重卡生产商，星马汽车年产10万辆重卡总装线日前投产，与之配套的冲压、焊装、涂装线有望明年一季度投产。该总装线今年7月随华菱汽车注入公司，项目达产后年新增营收250亿元。星马汽车上半年营收约24.7亿元。 马鞍山市不久前召开华菱星马汽车产品推介会，针对混凝土机械淡季，当地政府推出鼓励政策，三季度购车每辆奖3000元。此外，近期有多家机构赴星马汽车调研，认为市场需求将会在四季度释放，公司重卡和专用车产销量均将回升。 行业观察，中国市场快速增长的状态，未来2、3年我国中重卡在该类地区的出口年均增长将维持在30%以上的高位，2013年出口量将超过18万辆。 我国中重卡企业出口战略主要分为两类，一类是全面开拓型，一类是重点区域开拓型，前者能够快速扩大出口规模，但存在售后服务不足的问题，后者能够提供较好售后服务，积累口碑，但有失去其他市场机会的风险，两者各有利弊，由于海外市场较分散的特征，我们认为星马汽车这种采用第一种开拓方式的企业容易获得更快的增长。 目前星马汽车估值已经逐渐合理，但还有下跌空间，建议11元下方积极关注。 开山股份(300257)：高端产品2013年才可以量产 新上市的机械制造业公司，主营产品为螺杆式空气压缩机、活塞式空气压缩机，目前新产品高端化，2013年才能规模化生产。公司募投项目中除了扩大主导产品螺杆空压机的产能外，将新增5500台冷媒压缩机、年产 200台离心式空气压缩机和年产 500台螺杆膨胀机的生产能力，这些产品均属于较为高端的空压机新产品，冷媒压缩机应用于中央空调、商业和工业制冷领域，市场空间在100亿左右，是国家重点鼓励的节能产品，离心空压机有 20亿的外资品牌替代空间，而螺杆膨胀机属于余热回收装置，符合节能减排的要求，虽然这些产品和螺杆空压机有一定的技术相关性，但公司完全没有大规模销售这些产品的经验，市场开拓存在一定的不确定性。 价值人生网股友参加询价时候的提问主要围绕在技术方面和新产品推广方面，总体感觉公司的高管团队非常重视公司的技术水平和新产品延伸，公司的总经理为国际知名压缩机设计专家汤炎博士，由其组成的核心技术团队对公司的经营将产生重大影响，未来螺杆膨胀机和螺杆真空泵等高端新产品将是公司未来重要的增长动力。 鉴于公司处在制造业比较关键的位置，建议适当配置，可以在下跌中逐步建仓。 中材国际(600970)：订单稳定增长 中国最大的海外水泥工程施工商，有下面三大看点： 1、上半年新签订单218亿元，7月底是236亿元，7月单月新签18亿元。订单披露规则发生了变化，单个合同在15亿元以上才会公告。 2、国内增加的明显，09年国内签署了100亿元、10年国内90亿元、今年上半年国内94亿元，此时已经超过了100亿元。 3、smidth上半年合同非常少，跟中东、北非的局势还是有点关系的。 但总体订单还是稳定增长，建议增持。 特变电工(600089)：“三华”联网持续争议中 特高压的重要设备生产商，可能受益特高压，对特高压交流我们的观点是： 第一，特高压交流必须建，最简单明了的理由是缺电。 第二，国网公司的“三纵三横一环网”特高压交流规划受到很大争议，最主要是反对“三华”联网，华中、华北、华东分区建设，三个区域之间用柔性直流背靠背联接的设想有一定合理性。 第三，我们认为还不能现实证明特高压交流可以送电500万千瓦负荷，是目前特高压交流项目还没有核准的最大障碍，因此特高压交流实验工程扩建工程送电大负荷实验的时间是关键时点。 第四，我们认为在特高压交流扩建工程大负荷实验之后，最可能获得核准建设的工程为淮南-皖南-浙北-上海、锡盟-北京东-济南、陕北(靖边)-长沙(南昌)，工程四季度核准建设可行性大：缺电成为特高压交流必须上马的逻辑，由于淮南-上海特高压工程位于华东区域内，尚未与华北、华东直接联网，四季度核准建设是大概率事件，时间点最早就是如新闻所说的9月中旬，最晚等待11月底12月初特高压实验工程扩建工程完毕大负荷实验成功。 目前特变电工估值已经十分便宜，建议择机买入。 闽发铝业(002578)：库存状况改善明显 海西经济区的铝业加工企业，近期基本面有所改善，库存状况有所改观。 近期，上海期交所铝库存持续下降，至11万吨的低位，下降近39万吨。在信贷紧缩的背景下，国内铝厂和铝加工企业的库存水平普遍较低。因此，交易所库存的变化基本反映了今年来国内铝市场的供需紧张状况。供需格局改善对铝价形成支撑，铝价在8月初曾一度上涨到18000元/吨以上，虽然随后有所回落，但抗跌性非常明显，尤其是现货价格在17800元/吨附近获得支撑。 国内铝价明显强于国际价格。由于目前电解铝产能利用率已达较高水平，且西部新增产能放缓，产量增速将低于消费增速，过内供需缺口将持续存在，在178,00元/吨铝现货价下，国内铝行业的平均税前利润约为800元/吨，盈利大为改善。 建议适当配置。
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