截止到 8月31日,医药上市公司半年报已经公布完,我们对162家有可比数据的公司进行了统计分析。
投资要点:
剔除原料药后医药板块利润增速达到33.2%,医疗服务板块利润增长58.77%。医药板块上半年收入增长23.91%,归属于母公司的净利润增长22.16%;如果剔除原料药板块医药板块归属于母公司的净利润增速达到33.2%,扣除非经常性损益后的净利润增长23.06%。
化学原料药:利润下降15.78%,主要是肝素、维生素C 同比价格下降,海普瑞、华北制药、东北制药拖累了板块利润增长;
化学药制剂:利润增长26.2%,增长相对稳定,受抗生素限用政策影响不明显;
中药:利润增长31.39%,康美、阿胶、中恒等对利润增长贡献大;
生物制药:收入增长仅8.74%,利润增长22.87%,主要受华兰生物业绩下滑拖累;
医疗器械:收入增长32.62%,利润增长22.87%,相对平稳;
医疗服务:板块收入增长61.58%,利润增长58.77%,爱尔眼科、通策医疗利润增速都超过50%;
医药商业:利润增长56.94%,主要是上海医药和复星医药的非经常性损益影响,扣除非经常损益后净利润增速仅为21.83%。
相当数量公司利润增长突出。上半年有64家医药上市公司利润增长超过30%,38家公司利润增长超过50%,其中大部分缘于主业增长;
投资建议。我们认为医药板块长期向好趋势不变,建议仍然重点投资于医疗服务&医疗器械,以及在医药领域具有定价能力的医药股:
风险提示:
医药板块估值受市场情绪影响。
|
