投资要点: 中报情况:2011上半年公司实现营业总收入和归属于母公司股东的净利润同比分别增长27.59%和31.81%,每股收益为0.39元。 合并报表使得营业收入较快增长。报告期内公司完成神州新桥收购事宜,开始纳入合并报表。本期公司来自金融、电信等行业收入以及技术服务收入增长较快都与合并神州新桥直接相关。 毛利率持续上升。报告期内公司综合毛利率为29.4%,比上年同期上升1.7个百分点。近年来公司业务规模持续增长的同时,毛利率也保持持续上升,反映出公司产品或服务技术含量不断提高,附加值也相应提高。 盈利预测与投资建议。我们预测公司2011-2013年公司营业收入增长率达到25% 以上,每股收益分别为0.81元、1.05元和1.39元,目前股价对应的2011年和2012年市盈率为27倍和21倍,估值水平较低,维持“买入”投资评级。
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