零售市场规模增长显著。今年1-7月社会消费品零售总额累计额突破10万亿元,而2008年全年社消额才10.8万元,近3年1-7月社销额的复合增长率约18.9%,我们预计整个消费市场的规模将随着城镇化、中低收入群体收入上涨、MeGeneration所代表80后、90后表达自我的意识等因素驱动而保持中长期增长态势。
城镇消费占据主导地位。自2010年以来,城镇消费占比由83%上升至87%,预计该趋势随着城镇化进展有进一步提升的可能;社销额累计同比(16.8%)、城镇(16.9%)、农村(16.2%),近两个月基本稳定;社销额、限额以上等当月环比指标小幅下降,估计与淡季销售影响有关。
行业集中度有所上升。商品零售占社消总额的比重保持在89%左右,限额以上企业零售额占商品零售比由46%小幅上升至47%;限额以上商品零售累计同比24.1%,显示行业集中度进一步上升,规模企业发展较快。
政策及宏观形势影响大类商品增速。限额以上商品的累计同比销售情况分化加剧。食品(25.1%,+4.9)、服装(24.2%,+0.40)、文化办公(22.8%,+1.30)、化妆品(20.1%,+4.10)、金银珠宝(49.4%,+6.50)、通讯器材(28.1%,+10.4),这其中食品等受CPI上涨预期影响,金银珠宝受全球经济动荡下避险需求上升等影响的可能性较大;家电音像(21.2%,-7.10)、家具(30.9%,-6.90)、建材(29.5%,-1.0)等类商品销售下降,估计很可能是受房地产调控政策的间接影响;汽车(15%,-20.6)受政策调整降幅较大。
百货、超市增速进一步提高。根据商务部分业态统计数据,2011年7月百货当月同比增速为20.7%,较上月增加1.6个百分点;超市同比增长14.4%,较上月增加1个百分点;而专业市场则有所下降,由11.9%降至8.8%。我们认为在整体经济不稳定的格局下,必需品的刚性需求及日常用品的需求未受到明显影响,而以耐用品及可选销售为主的专业店销售受到一定冲击。
| 
