公司全资子公司——四川宏达钼铜有限公司将投资104.81亿元，分两期建设40 万吨铜、4 万吨钼冶炼项目。预计全部项目于2015 年12 月建成投产。钼原料计划全部来自关联方自有矿山与其他战略合作方，铜精矿50%计划来自于国内关联方自有矿山和其他战略合作方，其余来自于海外战略合作方。
在2011-13 年锌价18500、18700、19000 元/吨的假设下，我们调整2011-13 年EPS 预测分别为0.47、0.12、0.38 元。公司资源价值提供较高安全边际，而钼铜项目的破冰以及钒钛项目的推进都将增强公司融资需求。地产业务转让扫清了其再融资的障碍，大股东减持已暂告一段落，前期未果的重大资产重组预期始终存在。维持“增持”评级。
|
