| <SPAN class=hangju id=zoom> 昨日Ａ股市场一度走强，但由于盐湖钾肥、华鲁恒升、湖北宜化等化肥板块在早盘出现高开低走的走势，从而抑制了场外资金的跟风热情，化肥板块成为昨日的空军先锋。 对于化肥股来说，钾肥由于目前能够大规模生产的企业只有盐湖钾肥一家，罗布泊钾肥正在迎头赶上，但依然供不应求。４月１８日，国务院关税税则委员会作出决定，在２００８年４月２０日至９月３０日国内用肥旺季内，对所有贸易形式、地区、企业出口的所有化肥及部分化肥原料在现有出口税率基础上，加征１００％的特别出口关税。加征特别出口关税后，化肥出口税率将为１００％至１３５％不等。在此背景下，尿素等生产企业的产能更不能满负荷运作，这必然会使得尿素等化肥生产企业限于充分竞争格局中，降价或将不可避免。在此影响下，化肥行业的成长性自然受到考验。甚至不排除部分化肥股受到成本上升过快影响而业绩下滑的可能性。这可能也是昨日化肥板块突然大跌的原因。 但这仅仅是从静态的角度来看待化肥股的成长性，并不等于化肥股的长期成长性受到考验。一是国际市场的尿素、钾肥、磷肥等化肥价格在近期依然处于上升通道中。二是即便不考虑国际市场价格的上涨因素，就是目前国家对化肥的补贴政策也有望改善化肥股的盈利预期。而且从目前情况来看，未来的扶持政策仍有较大的调节空间，比如说增值税等税收方面，所以，化肥行业的盈利能力仍有保证的可能性。 分析人士认为，化肥板块短线的急跌正好释放了一度抗跌所带来的估值风险，从而使得部分产能扩张明显的化肥股的估值已处于合理估值的下限区间内，价值低估的迹象有所显现。在实际操作中，建议投资者密切关注化肥股，尤其是盐湖钾肥、冠农股份等目前供不应求的钾肥股以及未来产能迅速扩张且产业链优势明显的湖北宜化、赤天化、兴化股份等。 |
