公司今年计划所有项目全面开工，上半年新开工70万平，主要为哈尔滨项目，全年计划达到220万平，比去年增长20%以上，主要开工期集中在三季度。同时加速推盘，去年新获得的哈尔滨项目和济宁项目都计划在四季度推盘，实现当年开工当年销售，周转率达到了极致。公司今年推货值预计可达155亿，多数集中在9月以后，若保守假设50%-60%的去化率，那么公司完成80亿的销售额问题不大，相比去年销售额增速33%，其中青岛当前可售的四个项目预计将贡献40亿的销售额，占比50%。公司快速扩张带来资金面偏紧，但背靠国资背景较强的鲁商集团，公司仍有强大的融资能力支撑。我们预计公司11年、12年和13 年EPS 分别为0.55、1.00 和1.55 元，维持“买入”评级，目标价9.09 至10.10 元。
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